> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯&苯乙烯周报总结 ## 核心内容 本周报聚焦于**纯苯**和**苯乙烯**市场的动态变化，分析了**中东局势**对价格的影响，以及**国内与海外供需**、**库存**、**利润**、**基差**等关键因素对市场走势的驱动作用。此外，报告还涵盖了**苯乙烯下游产品**（如ABS、PS、EPS）及**相关化工品**（如苯酚、己二酸、己内酰胺）的市场表现。 ## 主要观点与策略 ### 1. 苯乙烯市场 - **主要观点**：市场情绪亢奋，价格强势上涨，主要受**中东局势紧张**、**原油价格上涨**及**海外炼厂宣布不可抗力**等多重因素影响。 - **驱动因素**： - **供给**：海外炼厂集中降负或宣布不可抗力，导致市场供应紧张。 - **需求**：苯乙烯下游（如ABS、PS、EPS）采购热情高涨，推动现货价格上涨。 - **库存**：国内苯乙烯港口库存和工厂库存均有所上升，但市场出货谨慎，交投气氛疯狂。 - **基差**：苯乙烯基差走强，市场预期缺货，推动价格持续上涨。 - **利润**：苯乙烯-石脑油价差扩大至340美元，苯乙烯-苯价差180美元，利润明显收缩。 - **交易策略**： - **单边**：偏多 - **风险关注**：地缘政治风险 ### 2. 纯苯市场 - **主要观点**：纯苯市场情绪高涨，价格持续上涨，主要由**原油价格上涨**和**中东局势紧张**带动。 - **驱动因素**： - **供给**：中东局势导致原油供应紧张，海外纯苯装置集中降负，国内纯苯产量集中放量，但市场仍预期供应紧张。 - **需求**：国内苯乙烯、苯胺等下游产品需求旺盛，带动纯苯价格上涨。 - **库存**：华东港口库存充足，但预期供应紧张，贸易商积极寻找出口机会。 - **利润**：苯乙烯利润收缩，苯胺毛利率回升，显示下游产品对纯苯的依赖性增强。 - **交易策略**： - **单边**：偏多 - **风险关注**：地缘政治风险 ## 关键信息 ### 1. 市场动态 - **中东局势**：伊朗伊斯兰革命卫队击中一艘商用油轮，引发市场对霍尔木兹海峡封航的担忧，导致原油价格大幅上涨。 - **原油市场**：原油价格上涨超出市场预期，成本端支撑明显，推动纯苯和苯乙烯价格走高。 - **海外供应**：多家海外芳烃装置降负或宣布不可抗力，导致市场供应紧张。 - **国内供应**：国内纯苯产量集中放量，但市场仍预期供应紧张，贸易商积极寻找出口机会。 ### 2. 库存与产量 - **苯乙烯**： - 江苏苯乙烯港口库存：17.56万吨，环比上升11.07%。 - 苯乙烯产量：国内产量稳定，但海外供应紧张。 - **纯苯**： - 江苏纯苯港口库存：30.3万吨，环比下降0.33%，但同比大幅上升108.97%。 - 国内纯苯产量：3月7日执行8300元/吨，显示国内供应集中放量。 - **下游产品**： - **ABS**：国内产量提升，权益库存下降，显示市场需求旺盛。 - **PS**：库存大幅下滑，生产毛利低位，但采购热情高涨。 - **EPS**：价格大涨，库存大幅下滑，显示市场情绪积极。 - **苯酚**：港口库存上升，价格暴涨，显示市场对原料的紧张情绪。 - **己二酸**：利润回升，产能利用率提升，显示市场对产品的需求增加。 - **己内酰胺**：库存下滑，价格稳定，显示市场供应调整。 ### 3. 市场情绪与投资建议 - **市场情绪**：由于预期缺货和海外炼厂不可抗力，市场情绪亢奋，采购热情高涨。 - **投资观点**：整体市场呈现**震荡**走势，但短期受地缘政治影响，市场情绪偏多。 - **观点评价体系**： - **短期**：振幅-5%-5% - **中期**：振幅-5%-5% - **长期**：振幅-5%-5% ## 风险提示 - 期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎对待，充分了解市场风险。 - 本报告内容仅供参考，不构成交易建议，交易者需独立做出决策。 ## 团队介绍 国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所。团队成员多次荣获交易所优秀/高级分析师奖项，包括： - **上期所**：卓越分析师、优秀能化分析师、分析师新人奖 - **郑商所**：高级短纤分析师、高级尿素分析师 - **其他荣誉**：石油化工高级分析师等 ## 重要声明 - 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布，信息来源于公开资料或合规渠道，仅供参考，不构成交易建议。 - 未经书面授权，任何引用、转载或向第三方传播的行为均构成侵权，国贸期货保留追究法律责任的权利。