20150526-交银国际证券-晨早快讯_13页_1mb

晨 早 快 讯 总结

核心内容概述

本快讯涵盖多个行业与市场的最新动态，包括P2P借贷、银行业、互联网、房地产、资源行业以及市场走势等方面。整体上，市场呈现出一些关键趋势与变化，同时涉及政策调整、企业动态及经济数据预测等内容。

主要观点与关键信息

1. P2P借贷行业

• Lending Club (LC.US) 是美国P2P借贷行业的领先者，其增长速度在过去两季超过第二大竞争对手。
• LC不承担信贷风险，也不使用自有资金投资贷款，仅将贷款余额计入资产负债表作为会计处理。
• 尽管增长迅速，LC的贷款供应仍不能满足市场需求。
• 为控制风险和提升客户体验，LC将保持理性增长。
• 非GAAP盈利表现 日益强劲，但2014年盈利仍为负数。
• 长期ROE潜力 超过商业银行，前提是能够妥善控制风险。

2. 银行业

• 金融业增值税率定为 6%，可能在6月初公布。
• 计税方式影响 银行盈利：简易征税法对中小银行盈利提升幅度较大，一般征税法则可能带来盈利负面影响。
• 假设采用简易征税法，中小银行盈利提升幅度在 1% - 4%，其中盛京、北京、南京、宁波、哈尔滨、兴业、平安、光大提升幅度较大，为 3.6% - 6.0%。
• 假设采用一般征税法，上市银行盈利可能下降 4.6%，其中农行、招行、平安影响较大，为 5% - 5.7%。
• 银行业估值指标：15年加权平均PE和PB分别为 6.65 和 1.05 倍。
• 维持领先评级，重点推荐 光大、中信。

3. 互联网行业

• 奇虎 营业收入符合预期，网络端广告收入表现良好，目标价上调至 95.5美元，维持「买入」评级。
• 金山 收入高于预期，但净利润低于预期，主要由于运营支出超出预期，目标价上调至 35.78港元，维持「长线买入」评级。
• 行业前景：看好信息流和效果类广告盈利模式，以及移动端、支付等子行业的布局和扩张。
• 重点推荐：奇虎（QIHU.US）、金山（3888.HK）、腾讯（700.HK）、网龙（777.HK）、百度（BIDU.US）。

4. 房地产行业

• 中国房地产：4月70大城市新建商品房平均售价环比上升 0.3%，为过去12个月首次正面变动。
• 行业走势：预计6月初发布经营数据（成交量/价格），可能成为股价催化剂。
• 香港房地产：长实的峻塗Ⅱ预计获得市场热烈追捧，平均售价接近二手市场均价；恒基的傲形溢价 15%，但销售情况不理想。

5. 资源行业

• 水泥行业：全国水泥市场均价环比下跌 1.44%，中南、华东、华北等地需求疲软，库存上升。
• 钢铁行业：25mm螺纹均价下跌 1.9%，3mm热轧均价下跌 1.1%，吨毛利下滑。
• 有色金属：铜、铝、黄金价格均有所下跌，库存变化不大。

6. 市场走势

• 恒生指数：年初至今上涨 18.59%，5月26日上涨 1.7%。
• 美股：标普500指数下跌 0.22%，道指下跌 0.29%，纳指下跌 0.03%。
• 港股：部分蓝筹股如百丽（1880.HK）上涨，中国平安（2318.HK）上涨 5.5%，而联想集团（992.HK）下跌 4.4%。

7. 其他重要信息

• 国内油价调整：预计5月25日可能搁浅。
• 福特：未来十年销售增长 60% 将来自亚太地区，尤其是中国和印度。
• 网商银行：预计下月面世，目标服务小微企和消费者。
• 经济数据：5月26日有耐用品订单、新房销售等数据发布，部分数据可能影响市场情绪。

总结

本快讯提供了关于多个行业的重要信息和市场动态，包括P2P借贷、银行业、互联网、房地产及资源行业。重点分析了 Lending Club 在P2P市场的领先地位，以及银行业因增值税改革可能面临的盈利变化。同时，强调了 互联网行业 的增长潜力和部分公司的良好表现。在房地产方面，关注 中国及香港市场 的价格走势和销售情况。资源行业则显示了 水泥和钢铁 的价格下跌趋势，以及 有色金属 的市场表现。此外，还提到了 市场走势、经济数据发布 和 政策影响，为投资者提供了重要的参考信息。