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报告摘要

银河视点总结

核心内容

2015年5月26日的银河视点主要聚焦于中国A股市场、港股市场、国际大宗商品市场及宏观经济与政策动向，同时对多个行业及个股进行分析与投资建议。整体市场呈现分化趋势，蓝筹股表现优于中小盘股，部分行业如国防军工、环保、互联网金融等受到政策和市场情绪的双重推动。

主要观点

市场表现：A股市场整体强势，上证综指和深证成指均创历史新高，而创业板指有所回调。市场风格开始向蓝筹股倾斜，资金从高估值中小盘股向低估值板块流动。
政策与市场环境：监管层加强市场风险控制，对创业板及高杠杆融资进行严格审查，市场风格或进入较均衡状态。《中国制造2025》发布，强调制造业转型升级与技术创新。
行业分析：
- 建筑行业：受政策推动，PPP模式、环保与智慧城市成为投资主线，重点推荐三维工程、延华智能等公司。
- 非银行金融：券商与保险板块因估值偏低、业绩增长预期而被看好，建议关注华泰证券、广发证券、中国平安等。
- 房地产：监管层警示创业板风险，蓝筹股机会增多，推荐世联行、中粮地产、华侨城等。
- 电子行业：江海股份因布局锂离子超容技术而被重点推荐，信维通信、同方国芯、海康威视等维持推荐。
- 军工行业：受国防及南海局势影响，军工信息化与国产化趋势明显，推荐同方国芯、利君股份等。
- 电力设备：东方能源因参与国企改革和核电业务而被看好，长江电力作为稀缺水电标的，具有长期投资价值。
- 社会服务与旅游：推荐众信旅游、中青旅、中国国旅等，看好旅游+互联网、智慧养老等新兴业务。
- 机械与制造：推荐汇川技术、南风股份、博林特等，关注智能制造、国企改革、一带一路等主题。
- 新三板市场：三板成指上涨，融资功能增强，建议关注优质成长型公司。

关键信息

国内市场

上证综指：4813.80点，上涨3.35%
深证成指：16351.06点，上涨1.90%
沪深300：5099.50点，上涨2.99%
创业板：下跌1.39%，受监管影响较大
银河5月组合：涨幅超沪深300指数24.8个百分点，推荐个股包括威海广泰、南风股份、华泰证券等

国际市场

道琼斯：18232.02点，下跌0.29%
纳斯达克：5089.36点，下跌0.03%
富时100：7031.70点，上涨0.26%
恒生指数：27992.83点，上涨1.70%
日经指数：20413.77点，上涨0.74%
NYMEX原油：下跌1.65%，为59.72美元
LME铜：下跌1.35%，为6180美元
美元/人民币：6.12，上涨0.06%

重点个股推荐

三维工程：环保互联网+，远期合理估值42.6-45.6元，上涨空间63-74%
延华智能：收购成电医星，进入医疗信息化领域，2015-2017年EPS分别为0.17/0.24/0.32元
江海股份：布局锂离子超容，预计2015-2017年EPS分别为0.49/0.64/0.82元
同方国芯：军用芯片增长迅速，FPGA被低估，2015-2017年EPS分别为0.70/0.96/1.19元
东方能源：参与国企改革与核电业务，2015-2016年EPS分别为0.74元和0.76元
利君股份：转型军工，成为军民融合典范，备考EPS分别为0.61/0.71/0.84元
当代东方：影视全产业链布局，预计2015-2017年净利润分别为1.43/1.67/2.92亿元
视觉中国：视觉内容平台龙头，首次给予“买入”评级，目标价值1000亿元

市场与政策动态

经济政策：人民日报关注中国经济下行压力，发改委支持西部大开发，亚投行推动“鲇鱼效应”
房地产政策：监管层警示创业板风险，深圳领导班子换届，国企改革受益股增多
制造业政策：《中国制造2025》发布，强调制造业转型升级与技术创新
金融市场：证监会与港证监会启动基金互认，养老金入市预期增强，监管加强控制风险
国际动态：欧元区经济回升，日本GDP增长，美联储可能在9月加息，美元指数上涨

投资建议

建筑：推荐三维工程、延华智能、山东路桥等，关注PPP模式、环保及智慧城市
非银行金融：券商和保险板块或迎来补涨，推荐华泰证券、广发证券、中国平安等
房地产：推荐世联行、中粮地产、华侨城等，关注国企改革及政策利好
电子：新增推荐江海股份，维持推荐信维通信、同方国芯、海康威视等
军工：推荐同方国芯、利君股份等，关注国防信息化、FPGA及军民融合
电力设备：推荐东方能源、汇川技术等，关注核电与水电业务
社会服务：推荐众信旅游、中青旅、中国国旅等，关注旅游、养老及文化IP
机械与制造：推荐南风股份、博林特、汇川技术等，关注智能制造与国企改革

风险提示

宏观经济风险：增速下滑可能影响行业增长
政策风险：监管趋严可能影响市场风格切换
行业风险：部分行业如房地产、创业板存在估值回调风险
个股风险：如延华智能医疗布局低于预期、三维工程市场拓展不及预期等

评级标准

行业评级：推荐（行业指数超市场平均20%以上）、谨慎推荐（超市场平均10%-20%）、中性（与市场平均相当）、回避（低于市场平均10%以上）
公司评级：推荐（公司股价超分析师组合平均20%以上）、谨慎推荐（超分析师组合平均10%-20%）、中性（与分析师组合相当）、回避（低于分析师组合10%以上）