20241111-财达期货-铜周报_铜价维持震荡走势_4页_430kb

铜价维持震荡走势。供需方面，铜矿TC处于低位，市场预期明年加工费将显著低于2024年，关注长单谈判进展。国内冶炼厂11-12月检修增加，供应减少；下游制造商采购谨慎，订单不佳；终端消费中，电力电网和家电稳定，新能源车高速增长但欧盟关税风险；地产数据疲弱。库存方面，国内社会库存下降，上期所库存周度减少109万吨至1532万吨；全球库存偏高，LME库存增加；上海保税区库存小幅下降。宏观方面，美联储降息25基点，符合预期；特朗普当选后美元上升，影响铜价短期偏弱；国内推出10万亿化债政策，利好四季度经济。总体，TC低位支撑铜价，但特朗普当选短期利空，基本面支撑下铜价有回升潜力；铜价预计维持震荡。