20241111-国海证券-铝行业周报_万亿元化债方案落地_铝价创年内新高_31页_7mb

铝行业周报总结：本周铝价创年内新高，主要得益于国内万亿元化债方案落地和美联储降息，推动了市场乐观情绪。宏观方面，国内经济政策预期改善，海外不确定性增加；电解铝供应端新疆新增产能逐步爬坡，但河南、广西部分企业因环保和成本压力减产；需求端，铝下游开工率下滑，铝价高位抑制终端采购；氧化铝基本面更强，价格持续上涨，受铝土矿供应紧张支撑。短期氧化铝一体化企业受益，长期行业供给有限，需求增长点存在，维持“推荐”评级，建议关注中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业和云铝股份。风险包括下游需求不及预期、政策管控超预期、电力供应不足等。

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