20230108-光大证券-电力设备新能源行业周报_能源局_新型电力系统发展蓝皮书_征求意见_8页_403kb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告围绕电力设备新能源行业，重点分析了新型电力系统发展、光伏、储能、电网、锂电、风电等细分领域的发展趋势、市场表现及投资机会，同时提出了相关风险提示与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 新型电力系统发展蓝皮书征求意见

• 重点事件：国家能源局于1月6日发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，提出新型电力系统发展的三大阶段（加速转型期、总体形成期、巩固完善期）。
• 面临挑战：
  • 部分地区电力供应紧张；
  • 新能源快速发展导致系统调节能力不足；
  • 高比例可再生能源与电力电子设备使系统运行压力增加；
  • 传统调度方式难以适应新需求；
  • 关键核心技术装备国产化水平偏低；
  • 体制机制需进一步完善以适应转型。
• 新要求：
  • 电力系统需引领产业升级；
  • 新能源需提供可靠电力支撑；
  • 强调“源网荷储”一体化及多元智能互动调度机制。
• 总体框架：
  • 电力供应保障体系建设；
  • 新能源高效开发利用；
  • 储能规模化布局；
  • 电力系统智慧化运营。

2. 市场行情与投资建议

• 整体观点：持续看好泛储能与新型电力系统投资机会。
• 光伏板块：
  • 本周光伏指数上涨7.8%，主要因硅料价格超预期下跌、组件排产计划上调及电价预期提升。
  • 投资重点：
    • 确定性较强的环节：辅材、EPC；
    • 潜在供需紧张环节：石英砂、POE粒子、大尺寸PERC电池片；
    • 一体化组件企业：受益于排产改善，需关注高价库存影响。
  • 建议关注公司：通威股份、TCL中环、隆基绿能、海优新材、福斯特、赛伍技术、能辉科技、苏文电能、林洋能源等。
• 储能板块：
  • 储能指数上涨6.2%，涨幅略低于光伏。
  • 驱动因素：光伏排产改善带动储能需求，大储板块表现优于户储。
  • 投资建议：
    • 选股主线：主业与储能共振的公司（阳光电源、林洋能源）；低估值标的（四方股份、东方电气）。
  • 建议关注公司：阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气等。

3. 电网与特高压

• 特高压：作为新型电力系统的重要支撑，特高压输变电线路将促进新能源远距离输送，是“十四五”期间的重点建设方向。
• 电力市场：现货市场建设持续推进，储能、分布式资源、虚拟电厂等将参与市场化交易，推动新型电力系统发展。
• 建议关注公司：国电南瑞、许继电气、东方电子、恒实科技。

4. 锂电与新能源技术

• 锂电主链：特斯拉降价对产业链成本形成压力，但中游头部企业具备较强议价能力。
• 钠离子电池：美联新材等企业推进产业化进程，有望缓解锂价高企压力。
• PET铜箔：复合集流体技术迭代迅速，降本与性能提升是关键。
• 半固态电池：作为液态电池的过渡方案，关注隔膜、电解液及新型材料供应链。
• 氢能：内蒙古风光制氢一体化示范项目启动，推动绿氢产业链发展。
• 建议关注公司：宁德时代、比亚迪、富临精工、恩捷股份、贝特瑞、雄韬股份、昇辉科技等。

5. 风电发展

• 招标与中标数据：2022年风电招标与中标容量合计约116.81GW，其中陆风占主导。
• 价格趋势：陆上风机价格稳定，海上风机价格持续下降。
• 投资建议：
  • 主线一：海上风电产业链（整机：三一重能、明阳智能；塔筒/管桩：海力风电、大金重工；海缆：东方电缆、中天科技）；
  • 主线二：风电轴承（国产替代空间大，关注新强联、恒润股份）；
  • 主线三：受益于行业景气及钢价下行的标的（金雷股份、日月股份）。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 风光政策推进不及预期；
• 风机招标价格复苏低于预期；
• 产业链原材料价格波动；
• 国家电网投资及信息化建设低于预期。

行业及公司评级体系

分析师与法律声明

• 分析师：殷中枢、郝骞、黄帅斌、陈无忌。
• 声明：本报告基于合法合规信息，独立、客观出具，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 版权：本报告由光大证券股份有限公司制作，仅限特定客户使用，未经授权不得复制、转载或引用。

关键投资标的建议

• 储能：阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气。
• 光伏：通威股份、TCL中环、隆基绿能、海优新材、福斯特、赛伍技术、能辉科技、苏文电能。
• 电网：国电南瑞、许继电气、东方电子、恒实科技。
• 锂电：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、贝特瑞、当升科技。
• 钠离子电池：宁德时代、孚能科技、鹏辉能源、美联新材、容百科技。
• PET铜箔：东威科技、骄成超声、宝明科技、利元亨、三孚新科。
• 风电：三一重能、明阳智能、海力风电、大金重工、天顺风能、金雷股份、日月股份。

总结

本报告全面分析了电力设备新能源行业的发展趋势与投资机会，重点围绕新型电力系统建设、光伏、储能、电网、锂电及风电等细分领域，提出投资建议与风险提示。随着新能源技术的不断突破和政策的持续推动，行业整体前景乐观，但需关注市场波动与政策落地节奏。