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沪镍与不锈钢市场总结（2023年6月26日）

沪镍总结

• 基本面：上周沪镍价格高位回落，外盘跌破20日均线。现货市场供应充足，俄镍持续到货，国产货增长。不锈钢库存回升，产量环比上升，消费季节进入淡期，供需转弱；新能源产业链数据回暖，政策支持（如百城联动汽车节），中短线情绪好转，但中长线供需过剩不变。
• 基差：上海现货基差5600，偏多，显示现货溢价。
• 库存：LME库存38868吨（减288吨），上交所仓单1577吨（减218吨），库存减少偏多；但不锈钢仓单和库存增加，体现供需矛盾。
• 盘面：收盘价在20日均线上方，20日均线向上，支撑市场；主力持仓净多但多减，短期买入信号减弱。
• 结论：沪镍2307合约节后可能下探20日均线支撑，短期以逢高抛空为主，中长线供需过剩定位偏空。

不锈钢总结

• 基本面：现货价格小幅回落，镍矿和高镍铁价格稳定或下降。中长线产能增量充足，电积镍产量释放；消费淡季预期强，不锈钢300系库存上升，预计累库，供需转弱。
• 基差：平均价格基差725，偏多，隐含市场对现货需求的认可。
• 库存：全国不锈钢库存环比增228万吨（300系库存占多数），供给过剩压力显现。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，均线向上震荡；综合市况中性，反映消费淡季影响。
• 结论：不锈钢2307价格承压，消费淡季库存预计增加；短线冲高可小幅试空，若站稳15500可持有，破位止损。

总体分析

• 利多因素：新能源产业数据回暖和政策支持（如百城联动），加上低库存现状。
• 利空因素：中长线供需过剩、国内外产能上升、不锈钢300系库存上涨，消费淡季加剧累库。
• 综合判断：市场处于调整期，技术面均线支撑短期操作，基本面中性偏空，节后价格或受供需过剩和情绪降温拖累；建议投资者关注均线和关键价位，控制风险。

免责声明：本报告基于公开信息分析，仅供参考，不构成投资建议。完整内容需查大越期货来源。