20250517-国盛证券-工业金属铝土矿_几内亚政策导致供给扰动加剧_铝土矿资源价值凸显_2页_389kb

几内亚政府于2025年5月14日采取强硬措施，撤销40余家矿业公司采矿许可证，其中7家铝土矿企业涉及产能超4,000万吨/年。该行动导致相关矿区暂停生产，如Axis矿区已停工，顺达矿业等企业受影响，恢复时间不确定。几内亚为全球最大铝土矿生产国和储量国，2024年产量13亿吨（占全球29%），储量74亿吨（占全球26%）。中国进口几内亚铝土矿11亿吨（占总进口量69%），且占几内亚总产量的85%。此次事件可能影响中国供应约3,385万吨，导致港口库存维持在近些年中位水平（2,458万吨），仅可支撑氧化铝产量1,069万吨。铝土矿CIF价格降至70美元/吨，供需变化凸显资源价值。建议关注布局几内亚项目的中国宏桥、中国铝业、天山铝业等上市公司。风险包括地缘政治、供给释放不及预期及宏观经济波动。