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沪铝期货周报总结

一、核心内容概述

本周沪铝期货市场呈现“先涨后跌”的走势，价格在周初受到海外供需预期改善的推动而上涨，随后因国内基本面偏弱而回调。整体来看，沪铝期货价格在周内波动较大，反映出市场对供需变化及宏观因素的高度敏感。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 走势特点：沪铝期货在3月10日至11日连续上涨，12日涨势放缓，13日因国内基本面偏弱出现明显回调。
• 价格波动：沪铝2605合约周内最高点为2.594万元/吨（3月12日），最低点为2.453万元/吨（3月10日），周度波动幅度为1410元/吨。
• 期现关系：现货价格周度累计上涨约650元/吨，涨幅略高于期货主力合约，表明现货市场受海外价格影响较大。

2. 基差变化

• 基差趋势：本周主力合约基差呈现收窄趋势，从3月10日的-505元/吨（期货贴水）收窄至3月13日的30元/吨（期货升水）。
• 原因分析：周五期货回调幅度大于现货，现货市场成交虽有所降温，但贸易商仍表现出挺价意愿。

3. 市场动态驱动因素

• 上涨原因：
  • 中东地缘冲突导致海外电解铝产能停产风险上升；
  • 全球铝供给缺口预期增强；
  • 国内1-2月出口同比增长，宏观预期向好。
• 回调原因：
  • 国内铝市基本面偏弱；
  • 下游追高意愿不足；
  • 价格冲高后出现获利回吐。

三、行情展望

1. 短期预测

• 技术面显示，短期沪铝或将维持区间震荡运行。
• 市场情绪尚未完全稳定，需关注后续供需变化及宏观政策动向。

2. 中期预测

• 海外地缘冲突带来的供给端支撑仍将持续，但若中东产能未出现进一步大规模减产，海外上涨驱动将逐步减弱。
• 国内需关注3月16日公布的宏观经济数据，若地产、消费等数据不及预期，国内偏弱的基本面将主导价格走势。
• 中期来看，铝价上行空间有限，大概率维持高位震荡格局。

四、关键信息

• 价格波动：沪铝2605合约周内最大波动为1410元/吨。
• 基差变化：周内基差由-505元/吨收窄至30元/吨，期现价格逐步回归。
• 驱动因素：上涨主要由海外供需预期改善及地缘冲突推动，回调则因国内基本面偏弱。
• 风险提示：市场存在不确定性，需关注宏观经济数据、地缘政治变化及供需调整。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期市有风险，入市需谨慎。