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PVC期货周报总结（2026年03月09日-03月13日）

核心内容概述

本周PVC期货05合约呈现上涨态势，周一开盘价为5040元/吨，周五收盘价为5724元/吨，周涨幅达13.57%。整体来看，PVC市场在供给端有所改善，但需求端仍偏弱，成本端电石法利润显著回升，而乙烯法仍处亏损状态，库存水平处于中性区间，预计下周市场将偏空震荡调整。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：2026年2月PVC总产量为198.5126万吨，环比减少7.60%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为81.35%，环比微增0.24个百分点。
• 电石法与乙烯法产量：
  • 电石法产量为35.656万吨，环比增加2.77%。
  • 乙烯法产量为14.0804万吨，环比减少5.60%。
• 检修情况：下周检修减少，预计排产将显著增加。

2. 需求端分析

• 整体开工率：本周下游整体开工率为39.33%，环比增加0.489个百分点，仍低于历史平均水平。
• 细分行业开工率：
  • 型材开工率为30%，环比增加0.61个百分点。
  • 管材开工率为38%，环比增加5个百分点。
  • 薄膜开工率为60%，环比增加2.86个百分点。
  • 糊树脂开工率为79.51%，环比持平，高于历史平均水平。
• 需求表现：尽管部分行业开工率有所回升，但整体需求仍偏弱，出口价格不具优势，船运费用看跌，进一步抑制需求增长。

3. 成本与利润分析

• 电石法利润：本周电石法利润为266.6元/吨，扭亏为盈，环比增长67.30%，高于历史平均水平。
• 乙烯法利润：乙烯法利润为-235.16元/吨，亏损环比减少16.00%，但仍低于历史平均水平。
• 双吨价差：双吨价差为2935.55元/吨，环比增长6.00%，高于历史平均水平，显示电石法成本优势明显。
• 成本变化：
  • 电石法成本为5150.14元/吨，环比增长382.49元/吨。
  • 乙烯法成本为6451.83元/吨，环比增长1085.36元/吨。

4. 库存情况

• 企业库存：37.728万吨，环比减少17.68%。
• 电石法厂库：27.17万吨，环比减少22.89%。
• 乙烯法厂库：10.558万吨，环比减少0.39%。
• 社会库存：63.181万吨，环比减少0.61%。
• 库存可产天数：6.4天，环比减少16.88%，库存压力有所缓解。

关键信息

5. 期货行情走势

• 主力合约：05合约本周上涨，预计下周偏空震荡调整。
• 基差走势：图表显示基差波动，但未提供具体数值。
• 价差分析：主力合约价差图表显示，电石法与乙烯法价差有所扩大，电石法成本优势明显。

6. 需求走势

• 贸易商销量：日度贸易商销量表现稳定，但整体需求仍偏弱。
• 预售量：周度预售量有所回升，但不足以支撑市场强劲反弹。
• 产销率：PVC下游平均产销率为39.33%，显示市场仍处于消化库存阶段。
• 表观消费量：表观消费量数据表明，市场消费能力未明显提升。

7. 供需平衡表

• 供需平衡表显示，市场整体处于供需紧平衡状态，库存水平中性，但需求增长乏力，预计下周市场将面临调整压力。

总结

本周PVC市场在供给端有所改善，电石法利润扭亏为盈，产能利用率提升，而乙烯法仍处亏损状态。尽管部分下游行业开工率有所回升，但整体需求仍低于历史平均水平，出口价格不具竞争力，进一步抑制市场上涨动力。库存水平处于中性区间，但企业库存天数有所下降，显示去库压力减轻。预计下周检修减少，排产增加，但需求持续低迷，盘面或将偏空震荡调整。投资者需关注供需变化及成本波动对市场的影响。