20240526-东方证券-食品饮料行业周报_普五批价持续提升_坚定布局高端酒与强势区域酒_11页_612kb

食品饮料行业周报分析总结

主要观点更新

1. 白酒板块：二季度白酒品牌发货节奏普遍控制，批价总体稳定。五粮液控量挺价效果显著，端午节前普五批价持续提升，渠道信心充足。房地产新政提振商务消费需求，白酒板块有望受益，建议重点布局高端白酒及强势区域酒企。
2. 宏观数据：2024年4月社零总额同比增长23%，餐饮收入同比增速达44%，消费增长趋势延续。M2同比增长7.2%，社融存量增速维持8%。
3. 白酒批价数据：截至5月24日，普五批价环比上行至970元，国窖1573批价持平，次高端产品批价稳定。
4. 啤酒价格：啤酒产量当月同比下降9.1%，但累计增速为2.1%，受益于大麦进口价格下降（吨价同比降27%）。
5. 乳品价格：生鲜乳价格同比下降129%，奶粉和干酪价格低位反弹，乳制品企业盈利向好。

推荐板块及个股

• 白酒：五粮液（买入）、山西汾酒（买入）、古井贡酒（买入）、今世缘（买入）。
• 啤酒：青岛啤酒（买入）。

风险提示

• 消费复苏不及预期。
• 区域经济增速放缓。
• 食品安全事件风险。