20161107-东兴证券-有色金属行业周报_基本金属涨幅明显_铝价回落但仍有支撑_16页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现震荡上行的走势，基本金属价格分化，贵金属持续上涨。美元指数因美国大选变数及ADP数据不及预期而下跌，推动有色金属价格上涨。中国制造业PMI回暖进一步提振市场情绪，但铝价因库存增加及多头平仓而回落。分析师认为，尽管市场存在不确定性，基本金属仍处于上升通道中，部分板块具备长期投资价值。

主要观点

• 国际环境：美国大选出现意外变数，ADP数据不及预期，美元指数下跌至97.041，周跌幅达1.6%。英国高院裁定“退欧”需议会同意，英镑上涨，进一步推低美元。
• 国内环境：中国10月官方制造业和财新制造业PMI共同回暖，国内经济企稳，提振市场信心，有色金属价格整体上涨。
• 市场表现：上周申万有色指数上涨2.69%，跑赢沪深300指数（0.42%）2.27个百分点。黄金Ⅲ板块涨幅最大，达6.54%。
• 价格波动：LME基本金属全线上涨，但沪期铝因到货增加及多头平仓而大幅下跌，SMMI.A1周跌幅达4.13%。锌价因铅锌矿关停消息上涨，伦锌接近2500美元，沪期锌一度突破2万元。
• 板块展望：长期看好锂板块、电解铝板块、锌板块，以及军工标的楚江新材和业绩爆发的镁合金龙头云海金属。

关键信息

有色金属价格波动点评

• 基本金属：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨3.02%、0.03%、1.43%、1.92%、3.06%、0.67%。
• 贵金属：COMEX黄金、COMEX白银、SHFE黄金、SHFE白银分别上涨2.29%、3.77%、1.40%、1.33%。
• 铝价：沪期铝经历跌停板，之后收复部分跌势，但整体价格下滑，主因在于铝到货增加及前期多头平仓。
• 锌价：锌价因铅锌矿关停消息上涨，伦锌接近2500美元，沪期锌一度突破2万元。

上周市场回顾

• 板块表现：申万有色指数上涨2.69%，跑赢沪深300指数2.27个百分点。
• 个股表现：金贵银业涨幅最大，达20.83%；多数个股上涨，基本金属板块上涨股票数目多于下跌股票数目。
• 投资组合表现：东兴有色组合上周上涨0.20%，跑输行业指数2.49个百分点。

重点推荐股票组合

• 推荐股票：天齐锂业（10%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）、西藏珠峰（25%）、云铝股份（25%）。
• 组合收益：上周组合总收益为0.20%，周相对涨幅为-2.50%。

有色金属价格走势

• 贵金属：COMEX黄金、SHFE黄金、COMEX白银、SHFE白银分别上涨2.29%、1.40%、3.77%、1.33%。
• 基本金属：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨3.02%、0.03%、1.43%、1.92%、3.06%、0.67%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨2.25%、-4.44%、1.37%、3.48%、5.19%、0.42%。
• 小金属：碳酸锂价格持平，钨精矿价格持平，钴、钼、镁锭、氧化钼、海绵钛、钛精矿等价格上涨。
• 稀土金属：氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化镧、氧化铈、氧化钇等价格微涨或持平。

有色金属库存走势

• 铜库存：国内外主要交易所铜库存有所变化，具体数据见图。
• 铝库存：国内外主要交易所铝库存有所变化，具体数据见图。
• 铅库存：国内外主要交易所铅库存有所变化，具体数据见图。
• 锌库存：国内外主要交易所锌库存有所变化，具体数据见图。
• 锡库存：LME锡库存有所变化，具体数据见图。
• 镍库存：LME镍库存有所变化，具体数据见图。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下化工行业发展分析，曾获多项分析师奖项。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，有色冶炼加工行业8年从业经验，专注于有色金属行业研究，2015年加入东兴证券研究所。

联系方式

• 杨若木：010-66554032，yangrm@dxzq.net.cn，执业证书编号：S1480510120014
• 刘岗：010-66554021，liugang@dxzq.net.cn