> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 一、团队成员信息 - **李捷**（CFA）：负责原油和沥青研究 - 联系方式：021-60635738 - 邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3031215 - **任俊弛**：负责PTA和MEG研究 - 联系方式：021-60635737 - 邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3037892 - **彭婧霖**：负责聚烯烃研究 - 联系方式：021-60635740 - 邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3075681 - **刘悠然**：负责纸浆研究 - 联系方式：021-60635570 - 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03094925、F3015157 - **冯泽仁**：负责玻璃和纯碱研究 - 联系方式：021-60635727 - 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03134307 ## 二、行情回顾与操作建议 ### 表1：行情回顾（元/吨） | 品种 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌幅% | 成交量（万手） | |--------|-------|-------|-------|-------|---------|----------------| | BU2606 | 4389 | 4308 | 4410 | 4264 | -3.17 | 46.58 | | BU2609 | 4202 | 4102 | 4256 | 4064 | -4.47 | 10.88 | ### 核心内容与主要观点 - **现货价格波动**：华北和华东地区沥青现货价格出现上涨，山东和华南地区则有所下跌，其余地区价格大体企稳。 - **原油价格影响**：原油价格宽幅下跌，对沥青现货价格形成利空，市场整体呈现谨慎观望情绪。 - **供应与需求**：供应端，炼厂装置开工率持续走低，生产利润萎缩，形成一定支撑；但需求端表现弱势，高价沥青抑制需求，叠加天气因素，复苏缓慢。 - **操作建议**：鉴于市场观望情绪浓厚，短期内沥青期货以震荡为主，建议保持谨慎。 ## 三、行业要闻 - **山东市场**：70#A级沥青主流意向价格为4210-4520元/吨，较前一工作日下跌20元/吨。国际油价下跌，成本端利空，部分期现商低价合同资源流通，贸易商报价下调。 - **华东市场**：70#A级沥青主流意向价格为4450-4550元/吨，较前一工作日上涨25元/吨。虽然价格小幅上涨，但成交气氛依然一般。 ## 四、数据概览 ### 图1：华南沥青现货价格（元/吨） - 价格呈现波动趋势，2026年价格有所回升，但整体仍低于2022年水平。 ### 图2：山东沥青综合利润（元/吨） - 利润持续下滑，2026年部分月份有所回升，但整体仍处于亏损状态。 ### 图3：沥青日度开工率（%） - 开工率在2026年呈现回升趋势，但整体仍低于2022年水平。 ### 图4：沥青裂解（元/吨） - 裂解价呈现波动，2026年部分月份价格有所回升，但整体仍处于负值区间。 ### 图5：沥青社会库存（吨） - 社会库存从2023年初的50万吨上升至2024年中旬的290万吨，随后逐步回落，2026年3月库存为170万吨。 ### 图6：沥青仓单（吨） - 仓单数据呈现波动，2023年仓单逐步增加，2025年有所下降，2026年3月仓单为18,000吨。 ## 五、业务机构与联系方式 ### 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部** - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 - **深圳分公司** - 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 - **山东分公司** - 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 - **广东分公司** - 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 - **北京营业部** - 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 - **福清营业部** - 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 - **郑州营业部** - 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - 电话：0371-65613455 - 邮编：450008 - **宁波营业部** - 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 - **总部金融机构业务部** - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - 电话：021-60636327 - 邮编：200120 - **西北分公司** - 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 - **浙江分公司** - 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 - **上海浦电路营业部** - 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部** - 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 - **泉州营业部** - 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 - **厦门营业部** - 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 - **成都营业部** - 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 ## 六、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 七、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性和准确性。 - 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。