20260508-中银国际期货-早报_美伊海峡附近发生互袭_中东局势仍未稳定-20260508_5页_348kb

中东局势与市场动态总结（2026年5月8日）

核心内容

2026年5月7日，中东局势再度紧张，美伊在霍尔木兹海峡附近发生互袭，引发市场对地区冲突可能重启的担忧。尽管此前美方与伊朗接近达成一份临时停火谅解备忘录，但该协议未包含美方多项核心要求，如暂停核活动、限制导弹计划等，因此市场对其有效性仍存疑。局势的不确定性对国际油价及大宗商品市场产生显著影响。

主要观点

1. 外汇市场

• 美元兑人民币：收跌0.14%，报6.80。
• 美元指数：微涨0.04%，报98.07。
• 市场情绪：美元指数小幅上涨，反映市场对地缘风险的担忧略有缓解。

2. 股指市场

• 道琼指数：收跌0.63%，报49,596.97。
• 恒生指数：收涨1.57%，报26,626.28。
• 市场表现：美股受地缘局势影响承压，港股则表现相对强劲。

3. 能源化工

原油

• 内盘SC原油：夜盘收跌0.88%，报629.1元/桶。
• 外盘Brent：收涨2.07%，报103.37美元/桶。
• WTI原油：收涨2.71%，报97.66美元/桶。
• 市场影响：美伊局势升级导致国际油价短线走高，但若局势缓和，油价可能回落。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌3.52%，报4188元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌4.29%，报4751元/吨。
• 市场动态：霍尔木兹海峡停运扰动供应，亚洲高硫货源趋紧。市场对中东局势担忧升温，推动燃料油价格波动。

聚酯产业链

• PX/PTA：受美伊局势缓和影响，原料端地缘溢价回吐，聚酯产业链品种跟随原油走势。
• 基本面：PX行业持续降负，PTA去库，但下游订单量偏低，库存仍面临累库压力。
• 策略建议：若谈判进展顺利，可逢高空PTA-SC、PX-SC价差；若僵持，则可逢低多价差。

橡胶

• 丁二烯橡胶：主力合约下跌4.7%，报15660元/吨。
• RU2609：上涨1.0%，报17945元/吨。
• NR2606：上涨1.6%，报14980元/吨。
• 产业基本面：丁二烯价格回落，顺丁橡胶加工利润改善，开工率回升。天然橡胶库存去库，但现货端表现疲软。

4. 黑色金属

钢材

• 供应与需求：钢材供应环比微降，下游需求环比增加，库存环比下滑。
• 价格走势：钢价震荡趋强，受宏观消息和成本支撑影响。

铁矿石

• 供应情况：西芒杜铁矿1、2号区块恢复生产，港口铁矿库存下滑。
• 产量数据：力拓、BHP产量环比下降但同比上升，短期矿价区间震荡。

5. 农产品

植物油

• 豆油：受美豆及豆油生柴需求提振，价格明显上涨。
• 棕榈油：马来西亚计划提高生物柴油强制掺混比例，支撑期价；但国内现货疲软，基差承压。
• 菜油：因加拿大油菜籽减产及美国生柴需求强劲，成本端支撑明显。

蛋白粕

• 美豆种植：截至5月3日，美国大豆种植率已达33%，快于往年。
• 巴西产量：巴西大豆收割率已达94.7%，产量预估上调至1.816亿吨，全球供应宽松。
• 国内表现：连粕主力合约偏弱震荡，国内豆粕库存降至年内低点，但5月大豆集中到港，叠加养殖端亏损，供需矛盾仍存。

关键信息

• 美伊局势：美伊在霍尔木兹海峡附近发生互袭，市场担忧冲突重启，国际油价短线走高。
• 谈判进展：美伊接近达成一页备忘录，但未满足美方核心要求，仍需进一步磋商。
• 市场情绪：地缘风险、宏观数据、产业基本面共同影响市场走势，投资者需关注局势变化及政策动向。
• 投资建议：根据美伊谈判进展，可灵活调整PTA-SC、PX-SC价差策略；关注橡胶、燃料油、植物油等品种的供需变化及价格波动。

市场展望

• 中东局势仍不稳定，美伊谈判是未来市场关注的重点。
• 若局势缓和，地缘溢价可能回吐，但若冲突升级，油价及大宗商品价格可能进一步上涨。
• 农产品市场受全球供需及政策影响较大，需持续跟踪产量、库存及进出口动态。

研究员信息

• 吕肖华 [Z0002867]
• 陆茗 [Z0018560]
• 刘超 [Z0011456]
• 章星昊 [Z0018868]
• 周新宇 [Z0012683]
• 龚一闻 [Z0021481]
• 卜俊杰 [Z0022600]
• 彭程 [Z0017156]
• 陈凯悦 [Z0022641]

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