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沥青周报总结

核心内容

本报告为新湖期货发布的沥青市场周报，主要分析了2022年11月25日当周沥青市场的价格走势、供应情况、需求变化及库存数据，同时提供了原油价格及炼厂检修情况的相关信息。报告旨在为投资者提供市场动态及趋势分析，以辅助其投资决策。

主要观点

1. 原油价格与沥青市场联动

• 本周原油价格震荡走弱，沥青期货价格先抑后扬。
• Bu2301主力合约收于3559元/吨，较上周下跌81元/吨，跌幅2.2%。
• 沥青裂解价差小幅走强，但整体仍偏弱。
• 原油价格是沥青期货价格的主要驱动因素，沥青价格主要跟随原油价格波动。

2. 中石化价格下调

• 中石化在多个地区连续下调现货价格，影响沥青市场供需。
• 山东地区中石化价格下调200-300元/吨，华东地区汽运价格累计下跌200-300元/吨。
• 供应端部分炼厂转产或间歇生产，导致开工率下降，出货情况一般，库存增加。

3. 区域供需情况

• 华东及山东出货量减少最为明显，炼厂开工率有所下降。
• 东北供应端整体低位，部分炼厂停产停销。
• 西北受疫情影响，炼厂出货不畅，库存维持高位。
• 华北供应增加，但需求疲软，交投氛围一般。
• 华南部分炼厂短暂生产，中石化主力炼厂以发船货为主，出口资源偏紧。
• 西南部分项目受疫情影响，终端需求偏弱。

4. 炼厂库存变化

• 厂库库存为0.83万吨，仓库库存为1.177万吨，总库存为2.007万吨，较上一周减少0.04万吨。
• 各地区库存普遍维持在较低水平，反映市场出货情况改善。

关键信息

1. 原油升贴水数据（单位：美元/桶）

• 3月：7.83
• 4月：6.5
• 5月：9.0157
• 6月：6
• 7月：5.6
• 8月：0
• 9月：4.5
• 10月：2.5
• 11月：3.5
• 12月：2.5
• 1月：-2
• 2月：-0.5
• 3月：-0.5
• 4月：+2
• 5月：+2
• 6月：+3
• 7月：+2
• 8月：+1
• 9月：+2
• 10月：+1.5
• 11月：+1.5
• 12月：+1.5
• 1月：+1.5

2. 炼厂检修情况（单位：万吨/年）

• 中油高富：2022/11/23停产，未定结束日期
• 大连西太：2022/11/14转产，未定结束日期
• 温州中油：2022/11/9停产，未定结束日期
• 宁波科元：2022/11/13-2022/11/22停产
• 佛山益豪：2022/11/10停产，未定结束日期
• 盘锦浩业：2021/9/27转产，未定结束日期
• 其他炼厂：部分炼厂在2022年7月-11月期间停产或转产，合计损失产能1640万吨。

3. 供应与需求分析

• 供应端：12月炼厂排产环比下降，供应压力有所缓解。
• 需求端：北方天气转冷，需求下降；南方受疫情影响，需求偏弱。
• 整体供需双弱，关注后期库存变化。

4. 出货量与库存数据

• 本周54家炼厂出货量为46.5万吨，环比减少22.5%。
• 各地区出货量均有所减少，华东及山东减少量最为明显。
• 库存数据显示，各地区库存水平普遍较低，表明市场出货情况有所改善。

总结

沥青市场本周整体表现偏弱，主要受原油价格震荡及中石化价格下调影响。供应端部分炼厂检修或转产，导致开工率下降，出货情况一般。需求端受天气及疫情影响，整体偏弱，供需双弱格局下，沥青价格主要跟随原油波动。库存方面，总体库存水平较低，市场出货情况有所改善，但需关注后期库存变化对价格的影响。炼厂检修情况显示，合计损失产能1640万吨，对市场供应造成一定影响。