20221205-国投安信期货-工业硅周报_下游需求疲软_硅价弱稳运行_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅价格承压下行，市场整体表现偏弱。华东地区通氧553#硅价格为18600—18900元/吨，421#硅价格为20500-20600元/吨，环比下降，同比仍处低位。其他规格牌号价格也小幅下行。社会库存维持高位，周转速度缓慢，总量较上周增加2000吨，其中昆明有部分到货，库存小幅上升。市场情绪偏悲观，买涨不买跌心态明显，交投氛围持续低迷。

主要观点

供应端分析

• 新疆大厂复产：新疆地区大厂开始陆续复产，供应有所恢复。
• 川滇产区减产：川滇产区受枯水期影响，电力成本上升，部分硅厂减产，云南怒江工业园开工率维持低位。
• 其他产区稳定：其余产区开工率较为稳定，整体供应仍保持宽松态势。
• 产量数据：国内工业硅总产量和各主产区（新疆、云南、四川）月度产量显示供应端维持高位，开工率总体平稳，但部分区域因成本和政策因素有所下降。

需求端分析

• 多晶硅需求：多晶硅复投料主流价格300-304元/千克，致密料价格286-301元/千克，预期短期内价格持稳。光伏产业链单晶硅片价格跌幅扩大，终端需求转弱，市场对硅料供给过剩及价格拐点高度关注。
• 有机硅需求：DMC价格弱势下跌，主流报价为16600-17000元/吨，单体厂亏损加剧，价格继续下探空间有限，对421#硅仍以刚需采购为主。
• 再生铝需求：再生铝需求不佳，年底增量预期落空，订单弱势，行业备货热情较低。

关键信息

• 价格走势：工业硅价格整体偏弱，市场情绪悲观，交投清淡。
• 库存情况：社会库存维持高位，周转缓慢，总量增加，市场去库压力较大。
• 成本变化：原材料价格整体稳定，但部分如木炭、宁夏精煤等价格波动较大，对成本影响显著。
• 行业预期：预计本周硅价仍将维持偏弱走势，但后期有望逐步企稳。春节较早，节前采购备货可能带来一定上行空间，但反弹力度或受限。
• 政策影响：疫情优化防控政策和地产融资政策利好，有望逐步修复需求增长。

数据支持

• 价格数据：图1、图2显示工业硅华东现货价，图5、图6展示基准与替代交割品价差。
• 库存数据：图7、图8展示工业硅社会库存总量及三地周度库存。
• 成本数据：表1显示工业硅原材料价格，图9、图10展示主产地电价及云南电价变化。
• 产量数据：图11、图12、图13展示国内及各主产区工业硅月度产量，图15、图16、图17、图19展示开工率及各规模开工率。
• 下游产品数据：图20展示工业硅与下游产品价格关系，图21、图22展示有机硅DMC现货价格，图23、图24展示有机硅开工产能与单体产量，图25、图26、图27、图28展示多晶硅价格与产量，图29-34展示铝合金价格与开工率，图35-37展示工业硅出口量与供需平衡。

操作建议

• 工业硅：短期价格偏弱，建议关注成本变化和下游需求修复情况，把握节前备货机会。

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