> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年3月11日总结 ## 核心内容 ### PTA 每日观点 - **基本面**：PTA期货昨日涨停后大幅回落，市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。下周PTA现货价格预计在5760~6800元/吨附近，主流成交价在05-15附近。 - **基差**：现货价格为6360元/吨，05合约基差为160元/吨，盘面贴水偏多。 - **库存**：PTA工厂库存为6.37天，环比增加0.9天，偏空。 - **盘面**：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 - **主力持仓**：主力净多空翻多，偏多。 - **预期**：油价波动带动聚酯产业链期货盘面巨震，PTA现货价格短期将跟随成本端宽幅震荡，需关注后续成本端及装置变动。 ### MEG 每日观点 - **基本面**：乙二醇价格重心剧烈回调，市场商谈一般。现货主流成交围绕05合约升水10-35元/吨展开，早间盘面大幅回落，随后低位回升。 - **基差**：现货价格为4188元/吨，05合约基差为117元/吨，盘面贴水偏多。 - **库存**：华东地区MEG库存为94.2万吨，环比增加3.94万吨，偏空。 - **盘面**：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 - **预期**：霍尔木兹海峡封锁影响下，国内油制装置降负将陆续体现，关注装置进展。煤化工板块部分装置有重启或推迟检修，短期走势跟随宏观面及成本端。 ## 主要观点 ### PTA - **价格波动**：PTA期货昨日涨停后大幅回落，现货价格稳定，基差变动不大。 - **库存变化**：PTA工厂库存环比增加，显示市场供应压力略增。 - **技术面**：收盘价收于20日均线之上，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力净多空翻多，显示市场多头情绪有所回升。 - **成本端影响**：油价波动对PTA价格影响显著，短期价格或跟随成本端震荡。 ### MEG - **价格波动**：乙二醇价格重心剧烈回调，现货价格波动较大，早间一度恐慌性下跌。 - **库存变化**：华东地区MEG库存环比增加，供应压力上升。 - **技术面**：收盘价收于20日均线之上，技术面偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，显示市场空头情绪减弱。 - **装置变动**：油制装置降负将影响市场，煤化工装置重启或推迟检修，需关注装置进展。 ## 关键信息 ### 基本面数据 | 项目 | 2026年3月10日 | 2026年3月9日 | |--------------|--------------|-------------| | PTA现货价 | 6360 | 6295 | | MEG现货价 | 4188 | 4305 | | PTA期货价 | 5710 | 5932 | | MEG期货价 | 4320 | 4499 | ### 供需平衡表（PTA） | 时间 | 总产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 总消费（万吨） | 过剩量（万吨） | |-------------|----------------|-------------|-------------|----------------|----------------| | 2025/09 | 650 | 0.2 | 22.3 | 617.5 | 10.4 | | 2026/03 | 643.6 | 0.2 | 36 | 628.4 | -20.6 | ### 供需平衡表（MEG） | 时间 | 总产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 总消费（万吨） | 过剩量（万吨） | |-------------|----------------|-------------|-------------|----------------|----------------| | 2026/03 | 181.1 | 65 | 0 | 249.7 | -3.6 | ### 利润分析 | 项目 | 2026年3月10日 | 2026年3月9日 | |--------------------|--------------|-------------| | PTA加工费 | 1732.52 | 439.48 | | 石脑油MEG利润 | -808.33 | -992.27 | | 外采乙烯制MEG利润 | -1131.28 | -1614.01 | | 煤制MEG利润 | -894.00 | -877.50 | ## 风险与逻辑 - **短期波动**：油价暴涨后暴跌，导致聚酯产业链期货盘面巨震，PTA和MEG价格短期震荡明显。 - **装置变动**：PTA方面，仪化300万吨停车检修，逸盛新材料360万吨提满，独山250万吨、英力士125万吨重启，福海创450万吨提负。 - **库存压力**：PTA和MEG库存均环比增加，可能对价格形成一定压力。 - **成本端**：需密切关注油价变化及海外局势，尤其是霍尔木兹海峡封锁的影响。 - **市场情绪**：PTA主力净多空翻多，显示市场情绪有所回暖；MEG主力净空，空减，显示市场空头情绪减弱。 ## 总结 - **PTA**：短期价格受成本端影响较大，市场情绪有所回暖，但库存增加带来一定压力。 - **MEG**：价格波动剧烈，库存增加，需关注装置变动及海外局势影响。 - **整体趋势**：短期商品市场受宏观面影响显著，PTA和MEG价格将跟随成本端宽幅震荡。