20230131-财信证券-有色金属行业月度点评_黄金行情开启_中长期持续看好新能源领域_17页_1mb

报告摘要

有色金属行业月度点评总结

核心内容概述

2023年1月31日发布的有色金属行业月度点评，回顾了2022年12月30日至2023年1月30日期间行业表现，并分析了贵金属、基本金属及新能源相关小金属的行情走势。同时，报告还介绍了行业动态、投资建议及风险提示。

主要观点

1. 行情回顾

有色金属板块在该期间上涨 13.90%，显著跑赢沪深300指数（上涨 8.52%）和上证指数（上涨 5.83%）。
有色金属指数在申万31个一级子行业中排名 第2位。
板块内 133支个股上涨，仅 2支下跌，上涨幅度前五的个股包括中矿资源（33.51%）、东方钽业（32.62%）、中国稀土（24.70%）、永兴材料（24.53%）、豪美新材（23.37%）。

2. 板块情况

2.1 贵金属

美国CPI环比下降 0.1%，同比上涨 6.5%，为连续第六个月下降，预计后续增速趋缓。
全球经济处于康波周期萧条期，美元指数下行，十年期美债实际收益率趋稳，黄金价格开始上涨。
COMEX黄金期货结算价震荡上涨，均价 1898.48美元/盎司，较上月上涨 6.10%。

2.2 基本金属

铜、铝、锌、锡价格上涨，镍、铅价格下降。
LME库存方面，锡库存增加，其他金属库存减少。

2.3 新能源相关小金属

新能源汽车销量同比增长 53.3%，环比增长 3.6%，但增速放缓。
动力电池装机量同比增长 37.9%，环比增长 5.6%。
磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂价格明显下跌，三元材料、镍盐、钴盐价格小幅下跌。

关键信息

行业动态

《赤泥绿色利用发展报告》发布：中国有色金属工业协会发布全球首份赤泥绿色利用报告，涵盖赤泥的产生、利用、政策及未来趋势。
国资委新闻发布会：2022年中央企业累计实现营业收入 39.4万亿元，同比增长 8.3%，全年上交税费 2.8万亿元，同比增长 19.3%。
广西碳达峰实施方案：推动有色金属行业使用清洁能源，发展再生有色金属产业，提高资源循环利用率。
工信部等六部门指导意见：加强新型储能电池技术攻关，提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。
福建重点项目名单：2023年度福建省重点项目1580个，其中涉铜项目10个。
四川碳达峰实施方案：推动构建多能互补可再生能源体系，提高非化石能源消费比重。
湖南工业领域碳达峰方案：重点发展有色金属新材料产业链，提升再生有色金属深加工能力。
山东碳达峰方案：非化石能源消费比重提高至 13%，单位地区生产总值二氧化碳排放下降 20.5%。
赤峰黄金收购进展：赤峰黄金通过股权收购方式增持铁拓矿业股份，持股比例提升至 13.05%。
中矿资源业绩预告：2022年公司归母净利润预计为 32.50亿元-37.50亿元，同比增长 482.21%-571.78%。2023年EPS预计为 16.69元，对应现价PE为 5.35倍。
华友钴业与浦项化学签订供应协议：华友钴业将在 2023-2025年 期间向浦项化学供应 16万吨 三元前驱体产品。
银泰黄金控股权变更：沈国军及中国银泰投资有限公司拟将 20.93% 的股份转让给山东黄金，实际控制人将变更为山东省国资委。

投资建议

黄金价格开启上升通道，建议关注 赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金。
新能源汽车短期增速放缓，但中长期仍具潜力，建议关注 华友钴业、中矿资源。
中矿资源盈利预测调整，2022年和2023年EPS分别为 7.60元 和 16.69元，对应现价PE分别为 11.73倍 和 5.35倍。
行业评级：维持 同步大市。

风险提示

美联储超预期加息；
美元持续走强；
新能源汽车销量不及预期；
行业竞争加剧。

评级系统说明

股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数 15%以上；
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为 5%-15%；
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为 -10%-5%；
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数 10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数 5%以上；
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为 -5%-5%；
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数 5%以上。

总结

整体来看，有色金属行业在2023年初表现出强劲上涨趋势，尤其在贵金属领域，黄金价格受宏观经济影响显著走高。新能源相关小金属虽短期承压，但中长期仍具发展潜力。行业动态显示，各省市正积极推动碳达峰方案，强化绿色低碳转型，提升资源循环利用水平。投资建议中，黄金和新能源相关小金属被重点推荐，但需关注外部环境变化及行业竞争加剧等风险因素。

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