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碳酸锂期货早报总结

核心内容

2026年2月9日，大越期货对碳酸锂期货市场进行了分析，涵盖了供给、需求、成本、基差、库存及主力持仓等多个方面，综合判断碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，短期内价格震荡运行。

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主要观点

供给端

• 碳酸锂产量：2026年1月产量为97900实物吨，预计下月产量为81930实物吨，环比减少16.31%。
• 进口量：1月碳酸锂进口量为24500实物吨，预计下月进口量为21800实物吨，环比减少11.02%。
• 锂矿石供应：
  • 锂辉石产量：1月产量为60100吨LCE，环比减少1.23%。
  • 锂云母产量：1月产量为12880吨，环比减少3.52%。
  • 成本结构：
    • 锂辉石生产成本为138350元/吨，日环比减少0.42%，生产利润为-5715元/吨，亏损中性。
    • 锂云母生产成本为136032元/吨，日环比减少2.88%，生产利润为-6691元/吨，亏损扩大。
    • 盐湖成本：季度现金生产成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高。
  • 锂矿价格：锂辉石（6%）CIF价格为1880美元/吨，环比下降0.53%；锂云母精矿（2%-2.5%）价格为4375元/吨，环比下降3.85%。

需求端

• 磷酸铁锂库存：样本企业库存为95032吨，环比减少1.84%。
• 三元材料库存：样本企业库存为18243吨，环比减少2.39%。
• 预计下月需求强化，库存或将有所去化。
• 动力电池装车量：1月装车量为98100 GWh，环比增长4.92%。
• 新能源车产量：1月产量为1718000辆，环比减少8.52%。
• 经销商库存预警指数：1月为51.8，环比上升2.87%。
• 经销商库存指数：1月为1.57，环比上升19.55%。

基差

• 02月06日，电池级碳酸锂现货价为134500元/吨，05合约基差为1580元/吨，现货升水期货。
• 基差整体偏多，但部分合约出现较大跌幅。

库存

• 总体库存：105463吨，环比减少1.87%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：18356吨，环比减少3.40%。
• 下游库存：43657吨，环比增加7.53%。
• 其他库存：43450吨，环比减少9.25%。

盘面走势

• MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空。

主力持仓

• 主力持仓净空，空头增加，偏空。

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关键信息

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 三元前驱体、三元材料及磷酸铁锂价格均出现不同程度下跌。

主要逻辑

• 当前市场处于供需紧平衡状态，消息面引发情绪震荡。
• 需求端有所强化，但供给端仍保持高位，价格震荡运行。

风险点

• 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
• 产业出清启动时间点不确定。

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价格与成本数据

类别	指标	现值（元/吨）	前值（元/吨）	涨跌（元/吨）	涨跌幅（%）
电池级碳酸锂	-	134500	144000	-9500	-6.60%
工业级碳酸锂	-	131000	140500	-9500	-6.76%
六氟磷酸锂	99.5%	132000	135000	-3900	-2.22%
磷酸铁	无水（元/吨）	11600	11600	0	0.00%

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总结

当前碳酸锂市场呈现供需紧平衡格局，价格在126220-139980元/吨区间震荡。供给端锂矿石产量维持高位，但成本端有所下降，盐湖端盈利空间充足。需求端有所增强，库存逐步去化，但整体仍偏中性。基差偏多，但部分合约出现明显下跌，显示市场情绪波动。主力持仓净空，空头增加，偏空信号明显。市场主要风险点在于生产端减产计划及产业出清时间点，需密切关注。