20150310-富邦证券-港股每日市场快讯_15页_597kb

港股每日市場快讯总结

核心内容概述

2015年3月10日的港股市场快讯主要聚焦于保险行业和江淮汽车的表现，同时涵盖其他市场动态及投资建议。整体来看，保险行业在2015年1月表现良好，保费收入和投资收益显著增长，行业前景被看好；江淮汽车则受益于小型SUV的快速增长，成为关注重点。

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保险行业：1月金融资料点评

主要观点

• 保费收入：2015年1月，中国保险业原保费收入达4005.56亿元，同比增长19%，延续了2014年的良好发展势头。
• 投资收益：投资收益达到333.63亿元，同比增长184%。
• 总资产：截至1月底，中国保险业总资产达10.38万亿元，净资产为1.37万亿元，分别同比增长23.78%和60.82%。
• 资产配置：保险资金运用余额达9.43万亿元，占总资产的90.85%，其中投资占比73.4%，同比增长1.86个百分点。
• 细分领域：
  • 财险业务：保费收入同比增长13.81%，但赔付金额同比微降5.42%。
  • 寿险业务：受益于费率市场化改革，保费收入同比增长19.62%，占比提升。
  • 健康险：保费收入同比增长30.46%，发展迅速。
• 行业表现：保险指数下跌3.01%，跑输大盘，但好于银行和券商板块。
• 政策展望：
  • “新国十条”设定行业未来增长目标。
  • 养老险和健康险税优政策即将出台。
  • 车险、万能险、分红险等费率改革稳步推进。
  • 巨灾保险、偿二代等政策将带来新机遇。
• 投资建议：维持关注新华保险和中国人寿。

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江淮汽车 (600418 SH)：小型SUV高速增长

主要观点

• 小型SUV增长：2009-2014年小型SUV年复合增长率达58%，SUV整体复合增长率44%。小型SUV增速明显高于行业平均。
• 瑞风S3：2014年8月上市，销量持续爬坡，年初月销量最高达2万辆，预计全年销量21.5万辆。
• 瑞风S5改款：预计在年内上市，老款销量大幅下滑，新款预计全年销量3.4万辆。
• SUV占比：2月销量占比达47%，预计全年将提升至50%，显著改善公司整体盈利水平。
• 轻卡业务：因销售困难，2014年下半年经销商补贴力度加大，导致亏损。预计2015年销量提升3个百分点，产品升级后盈利能力将增强。
• 财务预测：预计2014/2015/2016年实现每股收益分别为0.44/0.86/1.20元。
• 估值分析：给予2015年20倍PE，目标价为17.21元人民币，建议增加持股。

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其他要闻点评

上海医药 (601607.SH)

• 医电商布局：拟以1亿元人民币设立医电商公司，打造电子处方、药品数据、患者数据三大平台，整合线下资源，布局线上线下融合的医电商模式。
• 投资建议：建议增加持股，目标价21.60元人民币。

白云山 (600332.SH)

• 高新技术企业认定：12家公司获得高新技术企业认定，预计2014年1-9月净利润增长3.94%。
• 投资建议：维持“增加持股”评级，目标价39.20元人民币。

军方证实中国第二艘航母在建

• 海军装备需求：预计未来中国将需要3艘以上航母，航母建造相关上市公司包括中国重工、中国船舶、广船国际等。

十年期国债期货3月20日挂牌交易

• 市场意义：有助于完善国债收益率曲线，提供更有效的资产配置工具。
• 政策背景：证监会批准中金所开展十年期国债期货交易，完善国债期货产品体系。

证监会拟向银行发放券商牌照

• 政策动向：支持交叉牌照，允许商业银行申请券商牌照，推动混业经营。
• 潜在影响：五大国有银行可能通过其在港子公司获得A股券商牌照，设立内地券商联营企业。

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市场表现

指数表现

• 道琼斯工业指数：17,995.72，上涨0.78%
• 纳斯达克综合指数：4,942.44，上涨0.31%
• 标普500指数：2,079.43，上涨0.39%
• 上证综指：3,302.41，上涨1.89%
• 恒生指数：24,123.05，下跌0.17%
• NYMEX原油：50.03，上涨0.70%
• COMEX黄金：1,166.30，上涨0.09%

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港股涨跌幅排行（部分）

十大涨幅股票

1. 企展控股 (+45.8%)
2. 新確科技 (+36.1%)
3. 長達科技 (+31.3%)
4. 中持基業 (+23.2%)
5. 霸王集團 (+22.7%)

十大跌幅股票

1. 迪臣建設國際 (-29.2%)
2. 薈萃國際(控股) (-16.9%)
3. 陸氏集團(越南) (-12.8%)
4. 玖源集團 (-10.8%)
5. 中国录资源 (-10.8%)

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估值与财务分析（江淮汽车）

指标	2014F	2015F	2016F
每股收益 (元)	0.44	0.86	1.20
本益比	33.0	16.8	11.9
现金股利殖利率	1.0	1.9	2.7
ROE (%)	7.8	14.0	17.3

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投资建议

• 保险行业：预计中长期健康发展，建议关注新华保险和中国人寿。
• 江淮汽车：建议增加持股，目标价17.21元人民币，主要因SUV销量快速增长及产品升级带来的盈利提升。
• 上海医药：建议增加持股，目标价21.60元人民币，受益于医电商布局。
• 白云山：建议增加持股，目标价39.20元人民币，因高新技术企业认定带来的税收优惠。

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风险与展望

• 保险行业：尽管保费增长稳健，但投资收益可能因市场利率下行而受到一定影响。
• 江淮汽车：轻卡业务面临挑战，但SUV增长和产品升级将推动整体盈利提升。
• 政策影响：随着“新国十条”和税优政策的出台，保险行业将迎来新机遇。
• 市场波动：利率市场化背景下，金融机构面临利率风险，国债期货的推出将有助于资产配置和风险管理。

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附录：富邦证券股票评等标准

评等	定义
购买	预估未来6个月内绝对回报超过30%
增加持股	预估未来6个月内绝对回报介于10-30%
中立	预估未来6个月内绝对回报介于10%与-10%之间
减少持股	预估未来6个月内绝对回报介于-10%- -30%
卖出	预估未来6个月内绝对回报高于-30%
未评等	因特定交易或数据不足未进行评等
优于大盘	预估未来6个月内优于大盘指数表现
持平	预估未来6个月内与大盘指数表现持平
劣于大盘	预估未来6个月内劣于大盘指数表现