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文档总结

核心内容概览

本文档是一份由Jefferies发布的市场分析报告，涵盖多个亚洲及全球公司和行业的研究与展望。报告主要包括以下几个部分：

• Today At A Glance：列出部分公司及其当前的评级、价格目标和业绩变化情况。
• Asia Research：分析亚洲地区的多个行业，包括汽车、材料、能源、物流等。
• Global Research：关注全球市场的动态，如美国股市、科技硬件和公司活动等。
• 分析师与公司活动：包括Jefferies组织的会议、路演及分析师行程安排。
• 重要披露信息：涉及分析师的薪酬结构、研究更新限制以及公司特定披露。

主要观点与关键信息

亚洲市场分析

汽车与零部件行业

• February PV Volume：2月的PV（乘用车销量）增长放缓，同比上涨7%，而1月为10%。
• OEMs表现：大多数整车制造商在2015年目标进度落后，仅长安、长城和吉利表现较好。

Petrochina

• 评级与价格目标：买入（H），价格目标为HK$10.25。
• 观点：中国天然气市场已转向市场化定价，不再适用15%的燃料油/液化石油气折扣，预计天然气价格不会因油价下跌而大幅下降。

Orient Overseas International (OOIL)

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为HK$60.00。
• 观点：2014年净利润低于预期，主要由于美国西海岸港口拥堵导致的一次性成本。我们认为这是买入机会，因燃油成本下降尚未体现在2H14业绩中，且跨太平洋年度合同可能带来运价上涨。

CPMC Holdings

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为HK$5.50。
• 观点：CPMC在行业整合中有望受益，拥有稳定的客户基础，预计未来市场份额将持续增长。其估值较低，具有吸引力。

KB Financial Group

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为KRW48,500。
• 观点：公司基本面改善，尽管NIM（净息差）可能下降，但预计2015年利润将增长，主要得益于贷款增长、信用成本稳定及企业所得税退税。

Samkwang Glass

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为KRW120,000。
• 观点：预计2015年盈利可见增长，受益于燃油成本节约及玻璃瓶业务的复苏。

OCI Materials

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为KRW100,000。
• 观点：预计1Q15经营利润增长10%，半导体市场好转推动NF3出货量和平均售价上升，全年盈利有望保持强劲。

Sung Kwang Bend

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为KRW16,000。
• 观点：尽管4Q14业绩不佳，但2016年估值已反映部分因素，我们认为其仍是买入选择。

China Lilang

• 评级与价格目标：持有（H），价格目标为HK$5.10。
• 观点：2014年销售和净利润符合预期，但对电商发展较为保守，可能影响年轻客户渗透率。

Wonik IPS

• 评级与价格目标：买入（B），价格目标为KRW17,000。
• 观点：受益于三星电子对3D NAND的资本支出增加，以及苹果对14nm FinFET设备的需求，预计2015年盈利将显著增长。

全球市场分析

美国市场

• 美元走势：美元持续走强，已突破技术阻力，对市场造成压力。
• 股市表现：市场呈现分化趋势，高收益债券基金流入显著，但公用事业和电信板块跌破200日均线。

Apple Inc.

• 评级与价格目标：持有（H），价格目标为$124.00。
• 观点：Apple Watch发布符合预期，但未带来技术突破。预计Apple Pay和健康追踪功能将成为主要增长点。

Jefferies活动

• 会议与路演：列出多个即将举行的会议及路演，涵盖不同行业和地区的公司，如美国、欧洲、亚洲等。

评级与价格目标汇总

重要披露

• 所有分析师的薪酬与Jefferies的整体业绩挂钩，包括投资银行业务收入。
• 研究报告更新受限于监管规定，多数为不定期发布。
• 某些分析师及其家庭成员持有所分析公司股票，如：
  • Laurence Alexander：持有3M公司股票
  • Timothy O'Shea & Sachin Khattar：持有Google股票
  • Rafi Hassan：持有Nvidia股票

Jefferies评级定义

• Buy：预计12个月内总回报（价格增长+股息）达15%或以上。
• Hold：预计12个月内总回报在+15%至-10%之间。
• Underperform：预计12个月内总回报为-10%或以上（未完整列出）。