20141106-富邦证券-港股每日市場快讯_15页_491kb

港股每日市場快讯总结

核心内容概述

2014年11月6日的港股市场快讯聚焦于保險業的9月金融数据表现，以及港股整体走势和部分重点股票的涨跌情况。报告指出，在股債雙升的背景下，保險業淨資產大幅上升，保費收入保持穩定增長，投資端積極配置，行業基本面持續樂觀，政策支持對行業發展有重要推動作用。

主要观点

• 市場表現：

  • 9月沪深300指數上漲4.82%，而保險指數下降0.68%，跑輸大盤5.50%。
  • 保險行業表現弱於銀行和券商板塊。
  • 保險指數較8月份有所改善，四大保險公司均出現上浮。

• 保費收入：

  • 1-9月保費收入達15,934.17億元，同比增長18.62%。
  • 保費增長動力主要來自人身險，其中壽險和健康險增速較高。
  • 保險公司年初的“開門紅”使全年保費增速提升，但四季度將更多關注業務結構調整及為明年“開門紅”蓄力。
  • 保險公司總保費收入維持低速增長，但新業務價值有望平穩快速增長。

• 投資收益：

  • 保險資金運用餘額為87,676.57億元，同比增長18.23%。
  • 投資配置更加多元化，債券、股票、基金和另類投資均有所配置，其中另類投資比例上升，成為影響投資收益的重要因素。
  • 債券配置有所減少，主因是9月中旬寬鬆貨幣政策導致收益率下滑。
  • 保險機構在政策支援下，積極回應地方政府對基礎建設的資金需求，投資收益率有望持續上行。

• 行業展望：

  • 富邦證券對保險行業持樂觀態度，認為行業基本面持續樂觀，政策支持下有望持續改善。
  • 建議關注基本面運行平穩、具有綜合金融優勢和互聯網佈局領先的中國平安，以及具有高速成長性的新華保險。

关键信息

保費收入細分

• 總保費收入：15,934.17億元，同比增長18.62%。
• 產險收入：5,341.86億元，同比增長15.59%。
• 人身險收入：10,592.31億元，同比增長20.21%。
• 壽險收入：8,903.23億元，同比增長17.31%。
• 健康險收入：1,260.36億元，同比增長46.97%。
• 意外險收入：428.71億元，同比增長17.65%。

保險公司排名（人身險）

保險資金運用

• 總資金運用餘額：87,676.57億元，占總資產的91.26%。
• 投資配置：
  • 債券占比40.52%，環比下降0.91個百分點。
  • 另類投資占比20.85%，環比上升0.11個百分點。
  • 银行存款占比28.62%，股票和基金比例相對平穩。
• 持債結構：
  • 國開行債占比30.60%，次級債占比29.03%。
  • 企業債遭減持最多，達284.2億元。

今日焦點股票漲跌幅

要聞點評

中信銀行三季報

• 營業收入：925.7億元，同比增長20.8%。
• 利息凈收入：700.5億元，同比增長11.5%。
• 非利息凈收入：225.2億元，同比增長60.6%。
• 淨利潤：322.8億元，同比增長4.5%。
• 資本壓力：定增方案通過，有望提升資本充足率0.45個百分點。
• 不良貸款：餘額294.28億元，不良率1.39%，撥備覆蓋率181.49%。
• 貸款增速：季度環比僅為0.2%，低於行業平均水平。

FDD牌照將於12月發放

• 聯通、電信已提交FDD商用牌照申請，預計12月發放。
• 4G建設進入後週期，網絡優化行業（如京信通信）將受益。
• 京信通信為國內網絡優化行業龍頭，市佔率40%，受益於4G深度覆蓋與網絡優化需求。

神威藥業

• 前九個月營業額按年增長0.1%至15.8億元。
• 注射液產品營業額下降3.5%，其他劑型產品增長穩定。
• 前三季度表現平淡，未見明顯改善。

申萬宏源並購方案獲證監會通過

• 申萬宏源與宏源證券以換股方式完成重組，交易金額近400億元。
• 申萬宏源市值有望超過700億元，成為行業前三。
• 並購有助於整合金融資源，打造投資控股集團，促進金融服務一體化。

財務數據總結

• 總保費收入：15,934.17億元，同比增長18.62%。
• 總賠付金額：5,237.72億元，同比增長16.17%。
• 保險資金運用餘額：87,676.57億元，同比增長18.23%。
• 保險總資產：96,075.79億元，同比增長19.30%。
• 淨資產：10,574.93億元，同比增長22.42%。

投資建議

• 中國平安：基本面運行平穩，具有綜合金融優勢和互聯網佈局，建議關注。
• 新華保險：具有高速成長性，建議關注。
• 行業評等：保險行業優於大盤，預計未來表現突出。
• 投資策略：關注業務結構調整、另類投資配置及政策紅利。