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豆粕与豆一市场周度总结（2023年12月24日）

核心内容概述

2023年12月18日至12月22日期间，豆粕和豆一市场走势分化，豆粕以跌势为主，豆一则维持偏强态势。整体来看，豆粕价格受天气因素和资金博弈影响，出现阶段性回调；而豆一则受益于政策支撑，价格表现相对稳定。预计本周价格下方空间有限，市场仍以震荡为主。

国际大豆市场分析

美豆市场

• 价格走势：美豆期价上周以跌势为主，主要受巴西旱区降雨预报影响。
• 出口数据：12月14日当周，美豆出口装船量周环比增加15%，累计装船量同比降幅约17%。
• 对中国出口：美豆对中国装船量约57万吨，累计装船量约1348万吨，较去年同期大幅减少，预计12月～1月中旬到港量将继续同比下降。
• 净销售：2023/24年度美豆周度净销售约199万吨，符合预期（150～250万吨）。
• 对中国净销售：周度净销售约70万吨，前一周为72万吨，仍保持稳定。

巴西大豆市场

• 种植进度：截至12月16日当周，巴西2023/24年度大豆种植进度达94.6%，较前一周提升4.7%，但略低于去年同期的96.7%。
• 降雨情况：巴西主要旱区及头号产区马托格罗索州未来第一周降水较少，第二周降水增加，但累计仍偏低，高温持续，市场机构已下调产量预估，但尚未被广泛交易。

阿根廷大豆市场

• 种植进度：截至12月20日当周，阿根廷2023/24年度大豆种植进度达69%，前一周为60%，较去年同期略高。
• 降水情况：未来两周阿根廷产区降水偏少，对产量形成一定压力。

国内豆粕市场分析

现货情况

• 成交量：周环比上升，日均成交量约11万吨，较前一周的8万吨有所增长。
• 提货量：周环比下降，日均提货量约15.5万吨，较前一周的16.4万吨减少。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约534元/吨，较前一周的557元/吨略有下降。
• 库存：截至12月15日当周，国内主流油厂豆粕库存约81万吨，周环比增幅约7%，同比增幅约123%，库存持续增加但增幅趋缓。

压榨情况

• 压榨量：截至12月22日当周，国内大豆周度压榨量约161万吨，低于预期约12万吨，开机率约54%。
• 下周预期：压榨量预计回升至172万吨，但整体仍低于去年同期水平。

市场影响因素

• 天气因素：市场主要交易巴西旱区降雨预报，但12月降雨基本定型，累计仍偏低，高温持续，产量担忧未被充分交易。
• 采购需求：中方对美豆采购需求仍在，支撑价格。
• 资金博弈：豆粕市场持仓增加，价格下探低点，显示资金在博弈。

国内豆一市场分析

现货情况

• 价格走势：豆价偏弱，东北地区新季大豆净粮收购价格在4720～4900元/吨之间，较前周下跌20～60元/吨；关内地区价格在5360～5580元/吨，部分下跌40～80元/吨。
• 终端需求：肉蛋禽价格较低，终端豆制品需求不旺，多数豆制品厂开机率不足，限制原料大豆使用。
• 市场购销：东北产区购销缓慢，部分贸易商停收观望，多数农户存在惜售心理。

政策支撑

• 政策会议：12月20日全国农业农村厅局长会议召开，强调提升大豆油料产能和自给率，政策预期支撑豆一期价。
• 国储收购：新增库点（如牡丹江直属库）开始收购大豆，但数量不大，对市场提振作用有限。
• 大型企业：象屿、益海等大型集团下调收购价格，但收购量有限，影响市场交易气氛。

市场展望

• 豆粕：天气因素影响已部分反映，未来两周巴西旱区降水增加，但累计仍偏低，市场可能重新交易产量担忧，但中方采购需求支撑价格，下方空间有限。
• 豆一：现货偏弱，但政策支撑仍在，预计价格下方空间有限，市场或维持震荡格局。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 价格波动可能受天气、政策、供需变化等多重因素影响，建议投资者结合自身情况审慎决策。