20250720-中泰期货-烧碱周报_山东液氯价格略有反弹_山东液碱高价上行乏力_21页_2mb

中泰期货烧碱周报总结

本周，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.6%，环比上升2.2%，主要因华北、华东、华南地区减产装置复产，而华中地区因液氯低位亏损导致产能利用率下滑。预计下周产能利用率在84.7%左右，产量约82.96万吨。

山东液氯价格企稳回升，从-550元/吨涨至-300元/吨，带动氯碱利润回升至241元/吨，但仍处于历史低位。液碱价格由2500元/吨涨至2563元/吨，但后续上涨乏力，氧化铝企业为控制32%碱价格而增加50%碱采购，价差保持低位水平。

需求方面，粘胶短纤行业产能利用率环比增加6.75%至84.55%，库存减少0.37万吨；氧化铝产量环比增长，山东产量稳定，对烧碱现货支撑有限。印染行业开机率持续低迷，终端需求疲软导致产业链运行节奏放缓。

供应端，本周检修装置有所增加，华东、华北、华中等地部分装置复产；下周检修装置预计继续增加，对供应端扰动需关注。库存方面，全国液碱样本企业库存22.24%，区域间结构性库存压力明显，部分区域库存上升。

宏观风险方面，近期有利好消息如氯碱行业可能涉及淘汰落后产能工艺设备，利多市场情绪，但需警惕液氯价格进一步下滑带来的风险。

山东片碱、液碱价格保持稳定，出口方面，5月液碱出口量25.59万吨，片碱出口量7.5万吨，出口数据环比变化不大。