20150601-申万宏源-新三板周报_新三板市场三大拐点_19页_1mb

新三板市场三大拐点分析总结

核心内容

2015年5月25日至5月31日，新三板市场呈现出三大显著拐点，标志着市场从概念普及阶段进入实质创新融资服务阶段。这些拐点包括：

1. 投资与融资同步增长：新三板市场融资总量达到211.54亿元，比去年同期净增近100亿元。融资规模跨度大，从几百万到50多亿元不等，融资次数最多为4次。
2. 交易活跃度提升：有交易行为的挂牌企业已超过2/3，较去年月均1/3有明显增长。日交易额从约6000万到8000万元提升至超过10亿元，最高单日成交达56亿元。
3. 市场参与主体增加：投资者账户总数已达12.58万户，其中合格投资者占比60%，拥有500万元以上金融资产的投资者达7.6万户。

主要观点

• 新三板市场正逐渐吸引高风险承受者，成为世界最大交易所的潜力股。
• 融资功能和财富效应凸显，推动企业上市和技术创新。
• 市场交易由冷转热，显示出市场活力和投资者信心。
• 企业开始重视新三板作为融资平台，且优质企业陆续挂牌。
• 市场出现排队现象，反映出企业对新三板的重视和需求。

关键信息

挂牌情况

• 截至2015年5月31日，新三板挂牌公司总数达2487家，其中做市转让380家，协议转让2107家。
• 本周新增35家挂牌公司，机械设备行业新增最多，共6家。
• 新挂牌公司中，有10家13年营业收入超过1亿，占比28.6%。
• 有4家新挂牌公司13年亏损，平均亏损额为十万。

交易情况

• 上周市场交易额达到73亿元，环比上升15.8%。
• 做市公司交易量和交易额分别为1.71亿股和24.01亿元，环比分别上升27.8%和21.8%。
• 协议公司交易量和交易额分别为5.70亿股和49.00亿元，环比分别下降1.1%和上升13.0%。
• 做市公司中，金达莱以1.34亿元成交额位列第一。
• 协议公司中，九鼎投资以24.5亿元成交额位列第一。

估值情况

• 全市场1085家公司总市值达7673亿元，做市公司总市值为3163亿元。
• 做市公司PE均值为69倍，环比持平；PE中值为44倍，环比略升。
• 做市公司PB均值为11倍，环比略升；PB中值为6倍，环比略升。
• 做市公司市值中值为2.0亿元，协议公司市值中值为5.9亿元。

融资情况

• 上周共有94家公司发布股票发行方案，计划发行股数8.9亿股，拟募集资金62亿元。
• 募资超过1亿元的公司有10家，其中非银金融行业的达仁资管拟募资20亿元。
• 募资最多的是海容冷链，以22元/股价格定向发行50万股，募资1.3亿元。
• 募资目的主要是补充流动资金，涉及计算机和公用事业等行业。

结构清晰内容

挂牌情况

• 新增数量：本周新增35家挂牌公司。
• 行业分布：机械设备（6家）、化工（5家）等。
• 财务表现：13年营业收入超过1亿的公司有10家，扣非净利润超过1000万的公司有5家。
• 亏损情况：13年亏损的公司有4家，平均亏损额为十万。

交易情况

• 交易额：73.02亿元，环比上升15.8%。
• 交易量：7.41亿股，环比上升4.3%。
• 做市公司：交易量1.71亿股，交易额24.01亿元。
• 协议公司：交易量5.70亿股，交易额49.00亿元。
• 成交额前十：金达莱、中海阳、维珍创意等。

估值情况

• 总市值：7673亿元。
• 做市公司：总市值3163亿元，PE均值69倍，PB均值11倍。
• 协议公司：总市值中值为5.9亿元，PE中值为40倍，PB中值为5倍。

融资情况

• 计划融资：62亿元。
• 行业分布：主要集中在计算机和公用事业行业。
• 实际募资：10.4亿元，其中海容冷链募资最多，为1.3亿元。
• 募资目的：主要用于补充流动资金，涉及31家公司。

总结

新三板市场在2015年呈现出显著的三大拐点，标志着其从概念普及阶段进入实质创新融资服务阶段。市场融资和交易功能不断增强，投资者数量和活跃度显著提升，市场覆盖范围不断扩大。未来，新三板有望成为推动经济增长的重要力量，其制度创新和市场活力将为企业发展提供有力支持。