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沥青日报总结：高开后震荡运行

核心内容

本报告为冠通期货发布的沥青日报，日期为2026年7月15日。主要分析了沥青期货及现货市场近期的走势，并结合供应端、需求端及宏观经济数据，对沥青价格走势进行了预测与建议。

主要观点

1. 供应端分析

• 开工率回升：上周河北鑫海、辽宁臻德复产沥青，沥青开工率环比上升0.5个百分点至16.4%。
• 同比仍偏低：开工率较去年同期低了15.1个百分点，仍处于近年同期最低水平。
• 炼厂出货量增加：山东及华北地区部分炼厂复产，出货量增加较多，全国出货量环比上升26.7%至22.8万吨。
• 库存率下降：截至7月10日当周，沥青炼厂库存率环比减少0.4个百分点至16.2%，仍处于近年来同期最低位。

2. 需求端分析

• 下游开工率多数下跌：沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比下跌1.2个百分点至24.3%。
• 终端需求恢复缓慢：北方终端需求开始缓慢恢复，但南方部分地区仍受降雨影响，刚需释放有限。
• 基建投资持续走弱：2026年1-6月基础设施建设投资完成额累计同比增长-2.41%，年内首次出现负增长；道路运输业固定资产投资同比也呈负增长趋势。

3. 期现行情

• 期货走势：沥青2609合约今日上涨2.43%，收于4083元/吨，最高触及4097元/吨，最低为4055元/吨，持仓量减少264手至271902手。
• 基差变化：山东地区主流市场价上涨至4355元/吨，沥青09合约基差下跌至272元/吨，但仍处于偏高水平。

4. 市场展望

• 原油成本支撑增强：近期中东局势升温，美国再次封锁伊朗，引发对原油供给的担忧，沥青原料成本支撑明显走强。
• 预期震荡偏强：由于7月底有原油到港预期，炼厂生产沥青意愿持续走高，预计沥青价格将偏强震荡。
• 关注后续变化：需密切关注中东原油供给恢复情况，同时注意控制风险，谨慎参与市场操作。

关键信息

• 供应端：河北鑫海、辽宁臻德复产，开工率回升至16.4%，但同比仍大幅偏低。
• 需求端：道路沥青开工率下降，基建投资持续走弱，终端需求恢复缓慢。
• 库存情况：沥青炼厂库存率降至16.2%，处于近年来最低水平。
• 期货表现：2609合约今日上涨2.43%，收于4083元/吨，基差回落至272元/吨。
• 市场风险提示：中东局势对原油供给的不确定性，以及基建投资持续低迷可能对沥青需求形成压制。

数据来源

• 现货市场数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站。
• 图表数据：Wind、博易大师。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归冠通期货所有，未经授权不得复制、引用或转载。

附注

• 报告作者：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 服务热线：400-6678-656
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