石油石化行业月报：原油月报：三大机构预计24Q1原油仍保持大幅去库-20240205-东吴证券-21页_1mb

石油石化行业月报总结

核心内容概述

本报告为2024年2月5日发布的石油石化行业月报，重点分析了全球原油库存、供给与需求的最新预测，并列出了相关上市公司及风险提示。

主要观点与关键信息

原油库存预测

• 2023年库存变化：IEA预测+18.49万桶/日，EIA预测+55.37万桶/日，OPEC预测-77.81万桶/日，三大机构平均预测为-1.32万桶/日，较2023年12月预测均值-13.59万桶/日有所改善。
• 2024年库存变化：IEA预测+55.00万桶/日，EIA预测-13.01万桶/日，OPEC预测-137.74万桶/日，三大机构平均预测为-31.92万桶/日，较2023年12月预测均值+7.32万桶/日有所下降。
• 2024Q1库存变化：IEA预测-10.00万桶/日，EIA预测-84.01万桶/日，OPEC预测-186.79万桶/日，三大机构平均预测为-93.60万桶/日。

原油供给预测

• 2023年全球原油供给：IEA预测10193.67万桶/日，EIA预测10172.81万桶/日，OPEC预测10133.57万桶/日，较2022年分别增加+182.86、+174.78、+126.54万桶/日。
• 2024年全球原油供给：IEA预测10352.50万桶/日，EIA预测10233.50万桶/日，OPEC预测10298.21万桶/日，较2023年分别增加+158.83、+60.68、+164.64万桶/日。
• 2024Q1供给变化：IEA预测同比-26.02万桶/日，EIA预测同比+22.43万桶/日，OPEC预测同比-24.28万桶/日，相较2023年12月预测分别+27.73、+13.98、-24.28万桶/日。

主要区域供给情况

• 美洲OECD国家：IEA预计2024年供给增量主要集中在以美国为代表的美洲OECD国家。
• 巴西和圭亚那：IEA认为巴西和圭亚那是非OECD国家中供给增量较大的地区。
• OPEC+：2023年12月OPEC+剩余产能为658万桶/日，环比上升25万桶/日；OPEC-13剩余产能为581万桶/日，非OPEC国家剩余产能为77万桶/日，主要集中在俄罗斯。
• 俄罗斯：2023年12月原油产量为948万桶/日，环比减少2万桶/日，剩余产能为52万桶/日，环比增加4万桶/日。
• 美国：2023年12月美国七大页岩油产区总产量为971万桶/日，环比增加1万桶/日；预计2024年美国原油产量为1320.96万桶/日，较2023年增加29.40万桶/日。

原油需求预测

• 2023年全球原油需求：IEA预测10172.50万桶/日，EIA预测10107.88万桶/日，OPEC预测10211.38万桶/日，较2022年分别增加+225.00、+191.84、+254.74万桶/日。
• 2024年全球原油需求：IEA预测10297.50万桶/日，EIA预测10246.50万桶/日，OPEC预测10435.36万桶/日，较2023年分别增加+125.00、+138.62、+223.98万桶/日。
• 2024Q1需求变化：IEA预测同比+150.00万桶/日，EIA预测同比+213.51万桶/日，OPEC预测同比+175.31万桶/日，相较2023年12月预测分别+26.98、+14.06、-27.29万桶/日。

主要区域需求情况

• 非OECD国家：IEA、EIA和OPEC预计以中国、印度为代表的非OECD国家将成为2023-2024年全球原油需求增长的主要来源。
• 中国需求：IEA预测2024年中国航空煤油、柴油、汽油需求将分别增加至100.3、390.1、378.4万桶/日，化工用油需求也将明显回升。

不同石油产品需求情况

• 航空煤油：预计2024年全球航空煤油需求将增加14.6万桶/日至734.9万桶/日。
• 柴油：预计2024年全球柴油需求将增加21.6万桶/日至2847.9万桶/日。
• 汽油：预计2024年全球汽油需求将增加15.5万桶/日至2709.8万桶/日。
• 化工品：LPG和乙烷、石脑油需求预计分别增加29.6万桶/日、44.0万桶/日至1485.4万桶/日、760.0万桶/日。

相关上市公司

• 中国海油（600938.SH/0883.HK）
• 中国石油（601857.SH/0857.HK）
• 中国石化（600028.SH/0386.HK）
• 中海油服（601808.SH）
• 海油工程（600583.SH）
• 海油发展（600968.SH）
• 石化油服（600871.SH/1033.HK）
• 中油工程（600339.SH）
• 石化机械（000852.SZ）

风险提示

1. 地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求端不振。
3. OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。
4. 美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。
5. 美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
6. 新能源加大替代传统石油需求的风险。
7. 全球2050净零排放政策调整的风险。