20220222-国信证券-容知日新-688768.SH-重大事件快评_股权激励彰显发展信心_看好工业设备智能运维龙头成长潜力_7页_1mb

容知日新（688768）股权激励计划及公司分析总结

核心内容

容知日新（688768）于2022年2月19日发布了2022年限制性股票激励计划草案，旨在通过股权激励增强员工积极性，稳定核心团队，推动公司长期发展。公司作为国内工业设备智能运维龙头，主营工业设备状态监测与故障诊断系统，为高价值设备提供24小时预测性诊断服务，有效提升设备利用率，降低维护成本。

主要观点

• 激励计划覆盖广泛：首次授予部分涵盖不超过444名员工，占公司2021年底员工总数515人的86.21%，涉及核心技术人员及其他员工，激励范围广。
• 业绩考核目标高：公司层面设置A、B两种考核目标，A目标要求2022-2024年收入或扣非归母净利润年复合增长率（CAGR）分别为33.25%和27.91%，目标B为2022-2024年收入或扣非归母净利润分别同比增长32.00%、25.45%、26.38%。
• 激励对象归属安排：首次授予的限制性股票分三个归属期，分别在13个月、25个月和37个月后归属，归属比例为30%、30%和40%。
• 激励费用摊销：首次授予的101.95万股限制性股票需摊销6183.78万元，预计2022-2025年分别摊销2699.60/2191.35/1059.48/233.34万元。
• 个人绩效考核：激励对象需达到良好及以上、合格或不合格三个等级，对应个人层面归属比例分别为100%、80%和0%。
• 公司成长潜力大：公司已在国内风电行业占据主导地位，且正在加速向冶金、石化、煤炭、水泥等行业渗透，成长空间广阔。
• 盈利预测与估值：公司2021-2023年预计归母净利润分别为0.80/1.13/1.78亿元，对应EPS为1.46/2.06/3.25元，PE分别为53/38/24倍，维持“买入”评级。

关键信息

激励计划概况

• 授予数量：111.95万股，占总股本的2.04%。
• 授予价格：20.00元/股（2022年2月18日收盘价为77.47元/股）。
• 激励对象：首次授予不超过444人，占员工总数的86.21%。
• 预留部分：10万股，占总股本的0.18%，将依据后续发展情况授予。

业绩考核目标

个人绩效考核

激励对象分配情况

财务预测与估值

公司竞争优势

• 公司是国内少数打通硬件、软件、算法、服务的智能运维企业。
• 已在风电行业占据主导地位，2017-2019年风电行业市占率分别为26.23%、28.86%、34.55%。
• 产品可为客户节约20%-50%的计划维护时间，提升设备运行时间10%-20%，降低维护成本5%-10%。

行业前景

• 工业设备智能运维行业处于快速发展阶段。
• 公司正加速向冶金、石化、煤炭、水泥等行业渗透，行业渗透率低，需求迫切。
• 宝武智维提出三年百万级设备接入目标，公司有望受益。

风险提示

• 行业渗透不及预期。
• 新领域拓展不及预期。
• 行业需求下滑。

投资建议

• 评级：买入（维持评级）。
• 理由：公司作为行业龙头，成长潜力大，激励计划彰显管理层对公司长期发展的信心。尽管小幅下调盈利预测以考虑股份支付费用影响，但公司基本面稳健，估值合理，具备长期投资价值。