20240826-华宝证券-主动权益基金策略双周报_流动性环境相对承压_红利风格继续缩圈_15页_1mb

主动权益基金策略双周报（20240826）总结

1. 市场环境回顾

近两周（截至2024年8月23日），权益市场维持缩量震荡，宽基指数创新低，经济下行压力下企业分红能力受质疑，红利风格进一步收缩。银行成为资金抱团方向，政策端发力内需，财政与货币宽松可能进一步加码，为市场底部反弹提供潜在支撑。

2. 表现突出基金分析

• 银行主题基金：如金信智能中国2025A、银华长荣、交银创新领航等，主要布局国有大型银行，收益相对银行指数超额显著，在经济放缓和低波动环境下表现稳定。
• 精选行业策略基金：如汇添富品质价值，以低估值价值+GARP策略为核心，关注现金流、分红能力较强的蓝筹股；汇添富外延增长则侧重高现金流、高分红板块配置。
• 结合成长与红利风格：如富国金融地产、华泰柏瑞新金融地产，持仓分散于成长与红利，适应市场分化的结构。

3. 基金经理变动与风格特征

• 人事变动：诺安基金王创练退休，民生加银柳世庆、景顺长城刘苏等基金经理离任，规模或换手增加。
• 投资风格：王创练注重均衡配置，柳世庆清仓式交接，新任风格分化，如农冰立偏成长，侧重AI、机器人等科技成长；华安研究精选偏红利型成长。

4. 市场展望建议

预期政策将加速内需提振（如设备更新、绿色家电下乡等），流动性或进一步宽松，可关注银行、红利高股息及周期龙头板块，持稳并注意仓位波动。

风险提示：市场波动加剧，未来政策力度存在不确定性，需谨慎操作。过去业绩不代表未来，投资需风险测评。