20260518-华龙期货-甲醇周报_低库存+出口旺_甲醇或有反弹_8页_758kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年5月甲醇市场的走势及基本面变化，指出甲醇价格在美伊和谈未能取得进展的背景下持续震荡，但随着港口库存的持续下降，甲醇或有反弹机会。报告还提供了甲醇产量、产能利用率、下游需求、库存变化及企业利润等关键数据，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 甲醇价格震荡上涨：上周甲醇加权收于2902元/吨，较前一周上涨1.54%。
• 供给支撑边际上升：国内甲醇产量下降，产能利用率环比下降，但供给支撑有所增强。
• 下游需求稳中偏弱：部分下游如冰醋酸、氯化物开工率下降，甲醛需求有所回升。
• 港口库存大幅下降：港口甲醇库存下降，主要由于出口量增加和卸货量减少，对市场形成支撑。
• 企业利润回落：甲醇生产企业利润整体下降，尤其在西南地区天然气制甲醇利润承压。
• 后市展望：美伊冲突进入谈判阶段后，地缘影响边际减弱，但谈判进展缓慢，港口库存持续下降，甲醇或有反弹机会。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 价格波动：甲醇期货加权价格波动区间为3070-3250元/吨（江苏、广东）。
• 库存与订单：甲醇样本企业库存下降，待发订单量上升，反映下游需求良好。

二、基本面分析

1. 产量与产能利用率

• 产量下降：上周国内甲醇产量为198.32万吨，环比下降74.83万吨。
• 产能利用率：国内甲醇产能利用率为88.19%，环比下降3.64%。

2. 下游需求变化

• 烯烃：MTO开工率稳定，预计本周重启，行业开工率将上涨。
• 冰醋酸：长城预计降负荷检修，浙石化预计重启，整体产能利用率窄幅走低。
• 甲醛：供应增量，产能利用率预期上涨。
• 氯化物：产量及产能利用率上升，但整体仍受部分装置检修影响。

3. 库存与订单变化

• 港口库存：截至5月13日，港口样本库存为79.68万吨，环比下降13.58%。
• 样本企业库存：截至5月13日，样本企业库存为36.38万吨，环比下降9.97%。
• 待发订单：样本企业待发订单为22.50万吨，环比上升17.77%。

4. 企业利润变化

• 西北内蒙古煤制甲醇：周均利润为484.25元/吨，环比下降4.86%。
• 山东煤制甲醇：周均利润为539.25元/吨，环比下降9.97%。
• 山西煤制甲醇：周均利润为450.25元/吨，环比下降12.06%。
• 河北焦炉气制甲醇：周均利润为938.33元/吨，环比下降1.75%。
• 西南天然气制甲醇：周均利润为165.00元/吨，环比持平。

后市展望

• 供给端：预计本周国内甲醇产量将上升至201.90万吨，产能利用率预计为89.78%。
• 需求端：烯烃、甲醛等部分下游需求有所回升，但整体仍偏弱。
• 库存变化：港口库存预计稳中略去，主要依赖出口支撑。
• 价格反弹预期：尽管下游需求偏弱，但港口库存下降可能推动甲醇价格反弹。

操作策略

• 短线策略：考虑采用牛市价差策略，以捕捉甲醇反弹机会。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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数据来源

• 隆众资讯
• 博弈大师

图表说明

• 甲醇走势回顾：包含甲醇期货加权价格走势图。
• 甲醇产量与产能利用率：周数据趋势图及表格数据。
• 甲醇下游需求：各下游品种产能利用率走势图及表格数据。
• 甲醇库存变化：港口样本库存及样本企业库存趋势图。
• 企业利润变化：各地区甲醇生产企业利润趋势图及表格数据。

总结

甲醇市场在美伊冲突未解的背景下震荡，港口库存下降对市场形成支撑，但下游需求疲弱限制了价格表现。随着供给端产量回升和出口支撑，甲醇价格或有反弹机会，投资者可考虑短线牛市价差策略。整体市场趋势仍需关注地缘政治、库存变化及下游需求动向。