20231222-和合期货-豆油周报_需求有望改善_豆油区间震荡_12页_1mb

豆油周报分析总结（20231218-20231222）

价格与行情回顾

• 豆油市场整体偏弱震荡，主力合约y2405本周涨幅0.05%。现货均价周环比下跌2.17%，成交量显著减少。

国内基本面分析

• 供应端：油厂开机率回升，大豆压榨量稳定，库存增加，豆油持续累库。
• 进口与消费：11月大豆进口量环比大幅增加，但受通关延迟影响；终端需求进入淡季，采购以刚需为主。

国际基本面分析

• 美豆与豆油：CBOT大豆及豆油价格周内震荡下跌，受天气改善与需求疲软影响。
• 出口与压榨：美国对中国大豆出口量显著减少，但月同比降幅缩小；NOPA报告显示美豆压榨量创新高，豆油库存上升。
• 南美天气与政策：巴西计划提高生物柴油掺混率，增加生物柴油需求；天气短期改善，但关注天气反复风险。

后市展望

• 短期内豆油价格受制于国内淡季需求、国际局势及天气因素，预计将维持区间震荡。

风险提示

• 国内需求提振不及预期、南美产区天气波动、美联储政策变化等。