2021年次新股手册-20220110-德邦证券-258页_2mb

报告摘要

策略专题总结

核心内容概述

本报告主要围绕2022年次新股的投资机会展开分析，强调关注“小新新”组合，即中小市值、成长性好、属于新兴产业的次新股。报告指出，在政策支持和市场环境变化的背景下，科创板和创业板次新股因其“硬科技”属性，更符合“十四五”规划中战略性新兴产业的发展方向，因此具备更高的成长潜力和市场关注度。

主要观点

盈利增速决定回报率
指数层面的涨跌幅基本由盈利增速决定，尤其是在增量资金入市和机构化的背景下，这一趋势预计将持续。
- 2022年，中小市值公司盈利增速预计高于大市值公司，中证1000、中证500的预期增速分别为15%和8%，而沪深300仅为3%。
- 中证500和中证1000的预期估值分位较低，具备更高的投资性价比。
次新股行业特征
- 创业板和科创板次新股在行业分布上更契合战略性新兴产业，如新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料等。
- 主板次新股则以传统行业为主，如通信、公用事业等，与“硬科技”发展方向不一致。
次新股表现亮眼
- 2021年第四季度，次新股表现优异，Wind近端次新股指数涨幅达10.9%，远高于沪深300、创业板指、科创50等主要股指。
投资建议
- 建议关注具备“硬科技”属性的次新股，如新益昌、艾为电子、炬光科技、时代电气、德业股份、力量钻石、科德数控等，这些公司在各自领域具有领先优势和技术壁垒。

关键信息

风险提示
- 宏观经济风险
- 市场流动性风险
- 海外市场波动风险
- 疫情态势恶化风险
行业分析
- TMT类行业新股
  - 品茗股份：国内工业软件稀缺标的，专注于数字建造，覆盖建筑信息化全流程。
  - 格林精密：智能终端精密结构件和模具生产商，客户资源优质，全球市场份额较高。
  - 信安世纪：商用密码领域领军者，产品覆盖身份安全、通信安全、数据安全等，服务金融、政府、企业等重要领域。
  - 商洛电子：电子元器件分销商，代理产品覆盖广泛，具备较强的供应链管理能力。
  - 迅捷兴：PCB样板、小批量板重要供应商，产品结构覆盖广，交付能力强。
  - 普联软件：大型央企信息化建设的核心合作伙伴，专注于集团管理软件和IT综合服务。
  - 气派科技：华南地区集成电路封装技术领军者，产品种类丰富，技术先进。
- 制造业行业新股
  - 通业科技、智明达、博亚精工、霍莱沃、新益昌、致远新能、联测科技、博众精工、迈拓股份、东威科技等，涵盖轨道交通、军工、智能制造、新能源等多个领域。
- 消费类行业新股
  - 翔宇医疗、智洋创新、共同药业、科美诊断、新风光、立高食品、万辰生物、东箭科技、华利集团、中红医疗、正弦电气、睿昂基因、亚辉龙、奥精医疗、玉马遮阳、宁波方正、圣诺生物、欢乐家、欧林生物、皓元医药、博力威、爱威科技、可靠股份、煜邦电力、纳微科技、百克生物、百洋医药、威高骨科、漱玉平民、威腾电气、华纳药厂、倍轻松、中环海陆、久祺股份、上海谊众、博拓生物、上海艾录、珠海冠宇、孩子王、久盛电气、戎美股份、精进电动、拓新药业、成大生物、华兰股份、巨一科技、力诺特玻、澳华内镜、安旭生物、金钟股份、海力风电、达嘉维康、粤万年青、泽宇智能、百济神州、迪阿股份、百诚医药、禾迈股份、南网科技、亨迪药业、南模生物、优宁维、迈威生物、亚虹医药、诚达药业等，涵盖医疗器械、医药、消费电子、汽车零部件等多个领域。
- 周期类行业新股
  - 深水海纳、元琛科技、中洲特材、华恒生物、志特新材、瑞华泰、力源科技、三孚新科、呈和科技、凯立新材、晶雪节能、英科再生、唯科科技、唯赛勃、润丰股份、双乐股份、保立佳、长远锂科、壹石通、超越科技、悦安新材、汇隆新材、振华新材、卓锦股份、中兰环保、大地海洋、同益中、严牌股份、华润材料、争光股份、隆华新材、恒光股份、善水科技、天源环保、星辉环材、唯科科技、苏文电能、深城交、能辉科技、中粮工科等，涉及环保、化工、新材料、新能源等周期性较强的行业。

图表概览

图1：指数层面盈利增速与回报率关系
图2：2021年全A、300、500、1000估值有所消化
图3：中证1000、中证500预期增速更高、预期估值分位更合理
图4：2021年第四季度次新股表现优异，大幅领先其他股指
图5：科创板次新股市值占比近4成
图6：科创板次新股中，中、大市值公司相对创业板较多
图7：2021年创业板、科创板次新股更为契合国家大力推动战略性新兴产业的发展方向

总结

本报告系统梳理了2021年次新股的表现及未来发展趋势，强调“小新新”组合的投资价值。科创板和创业板次新股因其“硬科技”属性，符合国家战略性新兴产业发展方向，具备较高的成长性和市场关注度。同时，次新股在2021年第四季度表现优异，显示出强劲的市场吸引力。报告还分析了多个重点次新股的行业地位、市场前景及财务表现，并对潜在风险进行了提示。整体来看，次新股作为高成长性板块，具备较好的投资潜力，值得投资者重点关注。

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