20160918-西南证券-股指周报_期指贴水显著扩大_谨慎情绪增强_15页_1mb

期指贴水显著扩大，谨慎情绪增强

核心内容概述

本报告分析了2016年9月5日至9月14日期间，中国股市及股指期货市场的表现，指出整体市场处于下跌状态，投资者情绪趋于谨慎。市场资金流出增加，成交量变化不一，部分指数成交量环比上升，而小盘股成交量明显下降。股指期货市场同样呈现下跌趋势，基差和跨期价差扩大，表明市场对未来走势的预期偏弱。

主要观点

1. 现货市场表现

• 指数整体下跌：上证指数、深证成指、创业板指及三大主要股指（沪深300、上证50、中证500）均呈现周跌幅，跌幅范围在-2.37%至-2.98%之间。
• 板块分化：房地产、休闲服务、电子板块跌幅最小（分别为-0.82%、-1.28%、-1.34%），而国防军工、有色金属、家用电器板块跌幅最大（分别为-3.77%、-3.69%、-3.44%）。
• 个股贡献度：不同指数的正向和负向贡献度分布不均。例如，沪深300指数中，保利地产、万科A、东旭光电对指数正向贡献最大；中国平安、招商银行、美的集团则为负向贡献最大。上证50指数中，保利地产、康美药业、民生银行为正向贡献最大；中国平安、招商银行、交通银行为负向贡献最大。中证500指数中，长电科技、深振业A、东山精密为正向贡献最大；三聚环保、亨通光电、天齐锂业为负向贡献最大。
• 成交量变化：整体市场成交量环比下降，但沪深300、上证50指数成交量略有上升，中证500成交量下降。

2. 期货市场表现

• 期指下跌：IF、IH、IC合约价格均下跌，跌幅分别为-2.24%、-2.24%、-2.72%。
• 基差扩大：沪深300、上证50、中证500主力合约基差分别为-3.73、-1.52、-8.16，表明期指贴水扩大。
• 跨期价差扩大：IF、IH、IC合约跨期价差水平有所扩大，反映出市场对未来预期的不确定性。
• 成交量与持仓量：主力合约成交量变化不大，但持仓量普遍下降，显示市场参与度有所减弱。

关键信息

指数情况

个股贡献度

• 沪深300指数：
  • 正向贡献：保利地产（+1.07）、万科A（+0.90）、东旭光电（+0.67）等。
  • 负向贡献：中国平安（-4.36）、招商银行（-2.89）、美的集团（-2.05）等。
• 上证50指数：
  • 正向贡献：保利地产（+1.75）、康美药业（+0.36）、民生银行（+0.14）等。
  • 负向贡献：中国平安（-7.13）、招商银行（-4.74）、交通银行（-3.20）等。
• 中证500指数：
  • 正向贡献：长电科技（+2.08）、深振业A（+1.27）、东山精密（+0.94）等。
  • 负向贡献：三聚环保（-4.02）、亨通光电（-2.54）、天齐锂业（-2.19）等。

市场资金流动

• 沪深两市融资余额8996.90亿元，环比减少0.73%。
• 主板、中小企业板、创业板均呈现净流出，资金流出规模显著增加。
• 市场整体情绪偏向谨慎，投资者观望态度明显。

市场展望

• 大盘在节前三个交易日持续下跌，成交量下降，资金流出增加。
• 股指期货基差显著扩大，跨期价差升高，表明市场对未来走势不乐观。
• 期指贴水扩大，显示市场对后市缺乏信心，震荡行情可能持续。
• 建议投资者保持谨慎，避免盲目操作，关注市场变化和政策动向。

结论

整体市场处于下跌趋势，投资者情绪趋于谨慎。现货市场与股指期货市场均呈现贴水扩大、跨期价差上升的情况，反映出市场对未来走势的悲观预期。成交量变化不一，大盘股成交量略有上升，小盘股成交量大幅下降。建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，关注资金流动及政策变化，以应对可能的震荡行情。