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铁矿石早报总结 - 2022年3月25日

核心内容

本报告分析了2022年3月25日铁矿石市场的情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格走势等方面。

主要观点

基本面

• 24日港口现货成交89万吨，环比上涨15.4%，其中TOP2贸易商成交量为31万吨，环比上涨3.3%。
• 本周平均每日成交80.7万吨，环比下降9.8%。
• 巴西发货量小幅回升，澳洲发货量基本维持，北方港口到港量小幅增加。
• 天气与疫情影响钢厂提货及港口卸货效率，疏港汽运大幅减少，港口库存止降转增。

基差

• 日照港PB粉现货价格为945元/吨，折合盘面1016.1元/吨，05合约基差为191.1元/吨。
• 日照港超特粉现货价格为650元/吨，折合盘面855.5元/吨，05合约基差为30.5元/吨。
• 超特粉折盘面基差偏多，PB粉折盘面基差偏多。

库存

• 港口库存15517.93万吨，环比增加126万吨，库存水平偏高，对市场构成偏空影响。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多趋势。

主力持仓

• 主力净空，空头增加，显示市场情绪偏空。

价格走势

• 短期关注850元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

1. 地产与基建等终端需求预期支撑
2. 海外发运相对低位

利空因素

1. 港口库存绝对水平高于历年同期
2. 疫情再度冲击全国
3. 钢厂利润持续压缩

当前主要逻辑

国内宏观情绪有所改善，但钢厂复产进程仍受阻，终端需求尚未显现，市场整体偏弱。

主要风险点

1. 海外发运不及预期
2. 钢厂限产政策变化

价格与基差数据

图表说明

• 月间价差：展示不同月份合约之间的价差变化。
• PB粉基差：展示PB粉矿在不同合约上的基差情况。
• 超特粉基差：展示超特粉矿在不同合约上的基差情况。
• 现货价差、配矿价差、进口价差：反映现货与期货、不同矿种之间的价差关系。
• 运价：包括波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛运价(BCI-C5)、巴西图巴朗-青岛运价(BCI-C3)。
• 日均疏港量：显示港口卸货量继续回落。
• 港口成交：反映疫情对港口成交量的影响。

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