20160724-光大证券-每周重点报告_31页_1mb

报告摘要

每周重点报告总结（2016年第29周）

核心内容概述

2016年第29周的光大证券研究报告涵盖了宏观经济、行业分析以及公司层面的深度分析。整体来看，市场处于弱市环境，结构性机会成为投资重点。报告指出，经济增速平稳，但结构上存在隐忧，尤其是民间投资持续下滑，政府投资成为稳增长的主力。同时，A股市场在结构性机会中存在一定的上涨空间，但“井喷式”行情难以再现。

主要观点

宏观策略

房地产市场调整压力显现
- 房价增速放缓，需求下降导致投资意愿减弱，房地产投资增速持续下滑。
- 房地产市场面临结构性调整，对相关行业形成一定压力。
国际经济环境复杂多变
- 日本和英国的宽松政策预期再度升温，但长期效果存疑。
- 美国经济表现强劲，但市场对经济前景仍存在不确定性。
A股结构性机会显现
- 市场存在结构性上涨机会，如电力改革、环保、新材料、5G等。
- 投资应关注行业基本面和估值，避免盲目追涨。
经济面临流动性陷阱
- M1高增长与M2低增长并存，显示企业持币观望，投资需求不足。
- 民间投资持续下滑，政府投资成为支撑经济的关键。

行业研究报告

电力、煤气及水等公用事业
- 行业维持高景气度，大市值公司表现优于小市值公司。
- 环保行业增速显著，特别是节能、监测、修复等细分领域。
- “土十条”推动土壤治理市场发展，相关企业有望受益。
汽车和汽车零部件
- 行业短期看好，特别是估值较低的整车企业。
- 重点推荐松芝股份、星宇股份等基本面扎实、成长性好的企业。
钢铁行业
- 行业整体基本面偏弱，估值偏高。
- 钢价上涨不可持续，建议关注政策扶持的细分领域，如钢铁电商、兼并重组等。
纺织和服装
- 行业受人民币贬值影响，出口企业受益。
- 国企改革推进，中粮中纺合并，行业整合加速。
- 行业分化明显，建议关注业绩弹性较大的企业。
医药生物
- 医药流通领域将启动大洗牌，龙头公司如九州通、国药一致受益。
- 两票制政策推进，有利于区域优质配送商。
有色金属
- 建议关注涨价品种和稳增长方向，如锡、锌、锆等。
- 供给收缩和深加工需求推动价格上涨。
批发和零售贸易
- 零售行业推荐“业绩较好+底部买入”策略。
- 大盘股和国企改革概念受到青睐，如永辉超市、天虹商场等。
非金属类建材
- 水泥行业需求增长主要依赖基建和房地产。
- 建议关注华新水泥、万年青等龙头企业。
传播与文化
- 程序化购买市场发展迅速，预计2018年市场规模达517亿元。
- 移动程序化购买潜力巨大，建议关注具备技术优势和资源储备的公司。

公司研究报告

星美联合
- 并购重组获通过，进军文娱领域。
- 拥有优质IP资源，具备IP多渠道变现能力。
- 建议增持，目标价18.4元。
捷顺科技
- 员工持股计划完成，转型智慧停车加速。
- 智慧停车市场占有率第一，未来三年计划拓展2万个中高端停车场。
- 维持“买入”评级，目标价20.95元。
星宇股份
- 半年报业绩超预期，基本面扎实。
- ADB产品发布，布局智能驾驶。
- 维持“买入”评级，目标价55元。
中国巨石
- 业绩预增50%-60%，高景气度持续。
- 公司具备优秀的成本控制能力，毛利率有望进一步提升。
- 调整盈利预测，上调目标价至13.9元。
龙力生物
- 进军石墨烯领域，推进全玉米株循环产业链。
- 生物基石墨烯产品具备成本低、环保性强等优势。
- 调整盈利预测，维持“买入”评级，目标价15元。
哈尔斯
- 上半年业绩大幅增长，下半年有望继续提速。
- 内销业务调整后有望反弹，公司转型预期强烈。
- 维持“买入”评级，目标价12.5元。
南方轴承
- 切入航空领域，外延拓展持续落地。
- 与无锡翼龙合作，打开成长空间。
- 维持“买入”评级，目标价18.5元。
永辉超市
- 业绩符合预期，看好下半年经营情况。
- 公司具备较强的供应链和管理能力。
- 维持“买入”评级，目标价未明确。