20260618-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

文档内容总结

核心内容

本次美联储会议维持利率不变，但释放出鹰派信号，表明其对通胀控制的重视。声明中删除了暗示进一步降息的措辞，点阵图显示9人预计今年将加息，反映出政策转向的可能。新任主席沃什拒绝提供前瞻性指引，同时宣布将大幅调整沟通方式，强调在实现2%通胀目标前不会重新审视该目标。市场对加息预期升温，导致美元指数大幅走强，贵金属板块承压，进入短期弱势震荡阶段，等待美伊协议的进一步落地。

主要观点

• 美联储政策：维持利率不变，但删除降息暗示，点阵图显示9人预计加息，表明政策转向鹰派。
• 沟通方式调整：主席沃什不再提供前瞻性指引，强调通胀目标的稳定性。
• 美元走势：受加息预期影响，美元指数大幅走强，压制贵金属价格。
• 贵金属市场表现：
  • 白银：当前缺乏基本面支撑，金银比角度分析显示做涨方向较为合理。
  • 钯与铂：钯率先触底反弹，铂则滞后跟涨，钯回调更为充分，市场短期流动性收缩，空头存在阶段性止盈需求。
  • 套利机会：高铂、钯价差引发钯代铂预期升温，投机资金开始寻求价差套利空间，导致钯短期走势强于铂。
• 基本面展望：
  • 长期来看，钯可能面临持续过剩压力，而铂基本面仍较强。
  • 氢能规模化应用尚未带来铂需求爆发，铂与钯或将进入成本和消费博弈下的区间震荡。

关键信息

• 通胀目标：美联储重申2%通胀目标为当前首要任务，未提及调整。
• 市场情绪：美元走强、贵金属承压，短期震荡为主。
• 金银比策略：在流动性收紧和风险偏好变化背景下，做涨金银比方向合理。
• 钯与铂走势：
  • 短期钯反弹，铂滞后，价差套利机会显现。
  • 长期钯可能过剩，铂基本面仍占优。
• 美伊协议影响：谈判乐观信号释放，美元回落，宏观面短期利空出尽。

趋势判断与星级说明

投资建议

• 短期策略：关注美伊协议进展及美元走势，贵金属市场短期震荡，操作难度较高。
• 中期策略：钯可能进入阶段性反弹，铂则维持相对强势，价差套利机会显现。
• 长期策略：钯面临供应过剩风险，铂基本面仍占优，建议关注成本与消费博弈下的区间震荡机会。

风险提示

• 市场流动性变化可能影响贵金属价格走势。
• 美联储政策调整及通胀走势仍是影响贵金属市场的关键变量。
• 美伊协议进展及地缘政治风险可能对市场情绪产生重大影响。