20250826-财信证券-美亚光电-002690.SZ-业绩稳健增长_数智化赋能产品迭代升级_7页_950kb

报告摘要

美亚光电（002690.SZ）是一家专注于机械设备和专用设备的公司，最近的证券研究报告对其给予“买入”评级。公司业绩稳健增长，2025年上半年营收10.23亿元，同比增长9.9%，净利润11.3%，现金流大幅增长124.6%。
核心业务包括色选机、医疗影像设备和X射线工业检测机。色选机业务通过AI+数智化升级实现增长，推出美亚大师4.0机型，并在多个标杆项目中应用；医疗影像设备扩展到CT和导航设备，创新如美亚影擎和内窥镜光源一体机。
盈利能力提升，2025年上半年毛利率52.14%，同比提升1.26pcts，净利率29.61%；海外市场营收增长推高毛利率。公司计划投资1.85亿元扩建智能工厂，新增产能以支持效率提升。
预测数据：2025-2027年营收从25.66亿元增至33.00亿元，归母净利润从7.23亿元增至9.23亿元，同比增长率分别为11.3%、13.1%和12.9%。估值区间20.5-24.6元/股，基于2025年业绩给出25-30倍市盈率。
风险因素包括行业竞争加剧、海外市场开拓不及预期和数智化产品用户导入不足。公司具备平台化特征和强刚需行业属性，长期增长潜力可观。

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