20251112-财信证券-美亚光电-002690.SZ-业绩提速增长_发布智能体矩阵新品_5页_979kb

美亚光电（002690.SZ）公司点评总结

核心观点

• 证券评级：买入，目标价区间21.0元-25.2元/股。
• 2025年业绩预测：营收25.7亿、净利润7.4亿，同比增长14.3%。

业绩表现

• 2025Q3单季：营收6.71亿元，净利润2.16亿元，经营现金流大幅改善。

业务驱动

• 色选机业务是主要增长引擎，三季度营收同比增15.3%。
• 产品矩阵升级：发布再生分选智能体矩阵和口腔医疗智能体矩阵，驱动多行业发展。
• 出口增长：前三季度安徽省色选机出口量增长15%，出口额增长31%。

财务数据

• 毛利率、净利率持续提升，盈利能力增强。
• 研发投入增加，费用率下降，利润释放空间较大。
• ROE从23.28%升至29.38%，ROIC也同步增长。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 海外市场拓展进度或不及预期。
• 数智化产品推广进度存在不确定性。

估值分析

• 维持“买入”评级，给予2025年PE区间25-30倍，上涨空间明显。