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华宝期货有色金属周报总结

核心内容概述

华宝期货发布的2026年4月7日有色金属周报，涵盖了铝、锌、锡、碳酸锂等主要品种的行情回顾、行情预判及关键数据。报告指出，受地缘政治、供需变化及宏观政策影响，各品种价格走势呈现分化趋势，部分品种震荡偏强，部分则承压运行。

主要观点与关键信息

1. 铝锭

• 行情回顾：铝价周环比上涨3.03%，主力合约价格为24660元/吨，现货价格为24490元/吨，国内库存相对充裕，而海外库存持续去化。
• 行情预判：中东铝厂遭袭引发供给收缩预期，叠加国内消费旺季，预计铝价短期偏强运行，但国内库存偏高，价格或较外盘偏弱。
• 市场风险：需关注地缘冲突发展、宏观政策落地、供给放量情况及消费释放情况。

2. 锌锭

• 行情回顾：锌价震荡偏强，周环比上涨0.90%，主力合约价格为23590元/吨，现货价格为24136元/吨。
• 行情预判：短期受地缘风险扰动，中长期供给放量可能带来压力，但需时间兑现，预计价格短期震荡。
• 市场风险：需关注宏观政策落地、矿端投产释放、消费释放情况。

3. 锡

• 行情回顾：锡价震荡运行，周环比上涨0.90%，主力合约价格为365740元/吨，现货价格为367000元/吨。
• 行情预判：预计短期震荡运行，关注缅甸复产情况及刚果（金）局势变化。
• 市场风险：需关注缅甸复产、刚果（金）局势、地缘冲突趋势及库存演变。

4. 碳酸锂

• 行情回顾：碳酸锂期货主力合约震荡收至156960元/吨，周环比下跌6.82%，基差由负转正。
• 行情预判：扰动持续，价格区间高位震荡，需警惕津巴布韦政策松动带来的下行风险。
• 市场风险：需关注供应端扰动、地缘冲突趋势、库存演变、关税政策变化、成本及利润传导。

品种数据详述

铝

• 铝土矿价格：国产高品铝土矿价格585元/吨，进口铝土矿价格68.47美元/吨。
• 到港量与出港量：到港量环比上涨95.57万吨，出港量环比上涨229.81万吨。
• 氧化铝价格：国产氧化铝价格2810元/吨，完全成本2740.2元/吨，利润60.12元/吨。
• 库存：上海保税区库存41900吨，保税区总库存48100吨，社会库存141.1万吨。
• 开工率：铝线缆67.6%，铝箔75%，铝板带73%，铝型材60.5%，原生铝合金55.9%，再生铝合金59.5%。

锌

• 锌精矿价格：国产锌精矿价格20218元/金属吨，进口锌精矿指数-14.5美元/干吨。
• 加工费：国产锌精矿加工费1350元/金属吨，进口锌精矿加工费-14.5美元/干吨。
• 库存：SMM七地锌锭库存25.01万吨，保税区库存0.33万吨。
• 开工率：镀锌行业开工率58.75%，环比下降0.13个百分点。

锡

• 产量与开工率：云南、江西合计产量0.326万吨，开工率67.27%。
• 库存：SHFE锡锭库存7467吨，中国分地区社会库存9199吨。
• 加工费：云南、江西等地锡精矿加工费均上涨，部分品种同比涨幅显著。

碳酸锂

• 价格与基差：碳酸锂期货主力合约收盘价156960元/吨，基差1540元/吨，由负转正。
• 成交量与持仓量：成交量环比下降54.70%，持仓量环比下降18.07%。
• 库存：社会库存3.12万吨，样本周度库存10.03万吨，分环节库存天数28.2天。
• 产量：碳酸锂周度产量25370吨，环比上涨2.24%。
• 产业链数据：三元材料产量1.83万吨，磷酸铁锂产量10.49万吨，动力电芯产量30.2GWh。

市场风险提示

• 地缘冲突：美伊冲突持续影响能源与大宗商品市场，需关注其对有色板块的扰动。
• 宏观政策：美联储降息预期延后，宏观情绪偏谨慎。
• 供给与需求：供给端持续放量，库存累积，需求端存在分化。
• 库存变化：国内库存相对充裕，海外库存持续去化，库存拐点是关键变量。
• 成本支撑：原料端价格全面上涨，成本支撑增强。

投资咨询业务信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅，从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526
• 成材：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555
• 原材料：程鹏，从业资格号：F3038114，投资咨询号：Z0014834，电话：010-62688541
• 原材料：冯艳成，从业资格号：F3059529，投资咨询号：Z0018932，电话：010-62688516
• 有色金属：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653

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