20260407-一德期货-_一德早知道--20260407_9页_361kb

一德早知道--20260407 总结

核心内容概述

2026年4月7日的市场分析涵盖了宏观经济数据、期指、期债、贵金属、黑色品种、有色金属、能源化工及农产品等多个板块。整体来看，市场情绪偏弱，地缘政治风险、经济数据疲软及政策预期影响显著，多数品种呈现震荡或偏弱走势。

重点数据与事件

假期数据/事件（4月5日-6日）

• 4月5日：欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会举行会议。
• 4月6日：
  • 加拿大3月SPGI服务业PMI为47.2，高于前值46.5。
  • 美国3月ISM非制造业PMI为54，低于前值56.1及预测值55。
  • 美国3月谘商会就业趋势指数为105.72，略高于前值105.37。

今日重点数据/事件（4月7日）

• 07:00：澳大利亚3月SPGI服务业PMI终值为46.3，低于前值46.6。
• 15:50-16:00：法国、德国及欧元区3月SPGI服务业PMI终值公布。
• 16:30：欧元区4月Sentix投资者信心指数及英国3月SPGI服务业PMI终值公布。
• 20:30：美国3月纽约联储1年及3年通胀预期公布。
• 23:00：美国3月耐用品订单月率初值公布。

品种简评

期指

• 上证综指下跌1%，沪深两市成交额缩小至1.6万亿。
• 期指当月合约整体下跌，基差走扩。
• 仅通信、电子板块收涨，其余板块均下跌，农林牧渔、电力设备、纺织服饰领跌。
• A股弱势主要源于内部情绪及业绩不及预期，而非地缘风险。
• 若地缘局势缓和或增量资金入场，A股有望反弹，但上行空间有限。

期债

• 央行净回笼1452亿元，资金面偏松。
• DR001下行3BP至1.23%，短期债市无忧，但长期不确定性犹存。
• 长债配置价值显现，但权益与转债市场下跌对固收+基金造成扰动。
• 建议把握回调做多机会。

贵金属

• 外盘贵金属低位震荡，金银比、铂钯比走强。
• 美元回落，VIX、原油、美债、美股收涨。
• 黄金配置资金增持，但投机资金变动有限。
• 实际利率走低对黄金形成支撑，短期震荡为主。

黑色品种

钢材

• 需求端以钢坯出口和期现投机为主，去库不明显。
• 价格受高产量、高库存压制，利润压缩。
• 中东局势影响市场情绪，短期震荡应对。

煤焦

• 供应高位维稳，港口库存小幅去库。
• 铁水加速复产，但终端需求偏弱，第二轮提涨难度大。
• 预计震荡上移，关注主焦资源占比及蒙煤通关量。

铁矿

• 矿石端重回累库周期，复产利好减弱。
• BHP谈判预期妥协，近月挤仓情绪弱化，价格承压。
• 建议逢高做空，关注价格下跌后的减仓节奏。

有色金属

沪铜（2605）

• 价格震荡，国内需求偏弱，海外库存回落。
• 中东局势影响供应，短期震荡为主。

沪铝（2605）

• 国内产量回升，但高库存压制价格。
• 镍矿供应偏紧，不锈钢成本支撑强。
• 建议观望，关注印尼政策及库存变化。

沪锌（2605）

• 现货价格震荡，库存去化缓慢。
• 成本支撑与需求疲弱形成双重压力，建议23000-24500元区间操作。

沪锡（2605）

• 锡矿供应增量预期，但地缘冲突仍存。
• 消费端需求旺季尚未验证，建议等待地缘结束后再逢多配。

沪镍（2605）

• 镍矿价格坚挺，不锈钢成本支撑强。
• 高库存压制价格，建议观望，关注库存变化。

碳酸锂（2605）

• 供应端增产，但需求端增速放缓，库存增加。
• 建议规避短期操作，中期回调后逢低多。

能源化工

红枣

• 现货淡季弱势运行，05合约减仓，09合约未有效承接。
• 市场缺乏指引，建议观望。

苹果

• 库存低于往年，按质分化明显。
• 普货走弱，交割货源偏强，建议等待观望。

鸡蛋

• 库存不多，现货回调非下跌趋势。
• 05合约震荡偏上行，3400以下区域适度看多。

生猪

• 养殖端出栏降重压制短期猪价。
• 底部未知，需关注母猪产能去化情况，远月升水较高。

甲醇

• 国内开工略降，海外开工上升。
• 进口到港维持低位，供给缺口持续，关注中东局势及国内供需变化。

沥青

• 油价上涨推升生产成本，供应紧张。
• 4月炼厂计划产量同比减少超38%，若冲突延续，旺季或面临紧缺。

燃料油

• 高、低硫市场结构偏强，但供应有限。
• 低硫市场因运费高而套利窗口受限，高硫因夏季发电需求增加而紧张。

塑料

• 成本端强势，下游跟进乏力。
• 期现强势，月差扩大，维持高位宽幅波动。

PP

• 现货稳中有涨，基差先强后弱。
• 成本端支撑，但出口多与原料未解决，维持高位震荡。

丙烯

• 现货上涨，基差升水。
• 供应减少，需求跟涨乏力，维持高位宽幅波动。

聚酯

• 原料大涨抑制终端订单恢复，开工恢复速度放缓。

PX

• 供应受地缘影响，炼厂降负。
• 需求季节性回升，但原料短缺可能进一步抑制开工，建议低多。

PTA

• 原料强势，加工差震荡。
• 4-5月或偏去库，关注后期PX短缺影响。

MEG

• 供应端降负，进口价格倒挂。
• 需求季节性回升，预计4-6月大去库，建议偏多配置。

PVC

• 成本抬升与供应减少逻辑仍在，但地缘消息变化大。
• 建议谨慎低多。

烧碱

• 现货价格震荡偏强，关注低多机会。

纯碱

• 现货价格1160元，成本高。
• 供需压力比去年更大，关注亏损产能退出及国内出口增加。

玻璃

• 现货价格1000元，供应减少预期强。
• 下游补库力度或偏强，建议关注低多机会。

总结

整体来看，市场在地缘政治、经济数据及政策预期的多重影响下，呈现震荡格局。部分品种如黄金、铜、铝等受成本支撑，但需求疲弱限制上涨空间。黑色品种受供应端支撑，但终端需求不足导致价格承压。能源化工品种则因原料问题及地缘局势维持高位波动。建议投资者关注宏观政策动向及地缘局势变化，把握回调机会，控制风险。