20230824-招商期货-商品期货早班车_4页_490kb

黄金

隔夜伦敦金价格冲高回落（收1914.931美元/盎司，涨0.94%），银价收24.312美元/盎司，涨幅4%。黄金主要逻辑基于美元信用担忧及美国债务上限问题，持续高利率存在风险。短期操作上，黄金净多持仓回落但多头回补空间充足，央行净买入量扣除土耳其后同比增超50%，建议继续看多黄金。

工业硅

工业硅企业上调报价，下游压价采购致成交平平。有机硅出口环比增13.7%，同比降0.9%。产量库存压力不大，但需求暂未显著改善，维持低位震荡判断。

铜

铜价走强，美国制造数据不及预期推升市场看涨情绪。供应端精废价差缩小，需求端电源投资保持高增速。技术面关注考元压力位，若本周美联储偏鸽派且国内政策发力，铜价或维持强势。

铝

铝价受美债收益率下行支撑，云南复产利空基本消化。下游升水扩大显示旺季需求改善迹象，进口利润仍处高位。中短期在基本面支撑下或保持偏强，但需观察宏观情绪变化。

锌

供应端高位运行，消费端升水回升，进口盈利已收敛。结论建议区间操作（18850-20200元/吨）。

铅

铅价持续上涨但基本面支撑疲软，检修供应收缩被贴水扩大抵消。淡季旺季切换前谨慎追涨，建议观望。

镍

镍价反弹，国内现货升水扩大，矿端供应维持宽松，铁矿事件利多。沪镍短期高波动，主逻辑供强需弱，暂建议震荡策略。

锡

进口国佤邦复产传言压制锡价，现货成交偏清淡，维持等待交易机会判断。

螺纹钢

钢价环比改善超预期，供应收紧预期叠加政策博弈。短期单边暂观望，多单策略保留。

不锈钢

钢价重心下移，对期价维持贴水，镍铁价格支撑尚可。保有逢高止盈建议。

铁矿石

海外发货边际改善，国内钢厂利润遭到进一步压制。等待政策落地明确需求端变化，单边暂时策略性回避。

农产品板块策略

本板块总体观点多元，豆粕关注单产报告，建议库存健康、单边暂时观望；玉米进口谷物压力较大，猪肉消费短期提振，建议择机分批次移仓。逢高做空塑料、PP、苯乙烯利润策略中期持续。

LLDPE

新增装置量产叠加复产支持供应端，需求虽启动但同比偏低，短期供需博弈下建议关注中线逢低做多塑料。

PTA

需求驱动不确定，聚酯库存中高位，中长期短流程装置检修至加工费利多，建议博弈正套利润，警惕调油需求变化。

PP

供应端受新装置投产支撑，中线降级企稳后仍偏弱运行，建议逢高做空，短期观望。

E苯

下游利润亏损拓宽空间，原料进口窗口再度打开，中长线维持逢高做空思路。

MEG

成本端可能随煤炭回落，进口窗口较小，短期移仓建议止盈，避开累库节奏。

原油

国际油价大跌收窄，鲍威尔讲话关注重点，美元流动性博弈决定金融市场走向。谨慎布局裂解利润差值，跟踪PPI及后续地缘政治变动。