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商品期货早班车总结（招商期货）

一、贵金属市场

贵金属隔夜普遍回落。国际金价以伦敦金计价收于2326美元/盎司，跌幅达1.03%。国际银价以伦敦银计价收于2947美元/盎司，跌幅4.07%。

操作建议：关注7600-7800支撑位，建议逢低建多。风险提示：需警惕美联储重新加息风险及光伏装机不及预期。

二、基本金属

铜：铜价昨日下行，因关注周四欧央行降息消息，美元提前走强。建议暂时观望，关注美元指数及国内需求变化。

锌：锌价维持上涨趋势。虽矿端供应紧缺，但房地产政策暖风频吹，消费或有提振。建议离场观望，留意宏观情绪变化。

铅：铅价上涨，但估值偏高且多头资金离场，预计短期震荡整理。建议离场观望。

三、工业硅与锡

工业硅：价格反弹，资金面活跃。供给方面，新疆地区开工高位，西南复产；需求受利润压缩，减产增多但库存仍在累库。建议关注持仓变化。

锡：锡价震荡下行。基本面显示产量趋于稳定，进口亏损收窄，建议待低位机会出现时考虑买入。

四、黑色产业

钢铁类

螺纹钢、铁矿石、焦煤等产品价格近期震荡下挫，交易策略均建议以观望为主；套利方面，部分品种存在机会。风险提示：供应过剩的中期形势仍存，需关注宏观预期变化。

五、农产品

豆粕：供给端南美产量边际下降，美豆预期增产，短期大豆价走弱，中长期视国际市场。

玉米：新麦上市、价格偏弱对玉米形成替代压力；蛋价因需求转弱进入震荡走弱阶段，生猪价或逐步回调，产业客户建议远月合约逢高卖出套保。

六、能源化工

涵盖LLDPE、PP、原油和苯乙烯四个板块。提示关注产能投放、地缘政治、汇率等行业因素，建议结合库存、基差、进口窗口进行判断，油价建议关注正套机会。

六、航运

欧线集运：运价出现大幅波动，08合约上涨964%，仍处高位，关注需求及巴以冲突持续性。

免责声明：本报告旨在提供市场分析，不代表投资建议，投资者据此决策风险自负。