20250322-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_以防代攻_等待企稳时机_20页_1mb

金融产品跟踪周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡格局，主要宽基指数、风格指数及申万一级行业指数均有涨跌分化现象。分析师团队基于宏观模型与技术分析模型，对市场趋势进行评估，并提出相应的基金配置建议。

主要观点

• 市场整体：A股市场进入震荡调整阶段，建议以防御为主，等待后续财报数据发布。
• 板块分析：
  • 相对高位板块：小盘与科技板块仍面临调整压力，需保持谨慎。
  • 相对低位板块：顺周期板块进入震荡期，需关注4月份财报数据以判断后续走势。
  • 权重板块：红利类板块表现相对较强，主要由于资金高低切换，具有防御性优势。
• 港股方向：短期仍需谨慎，但长期看好，若港股回落至3月3日收盘价附近，可观察企稳迹象。

关键信息

1. A股市场行情概述（2025.3.17-2025.3.21）

• 主要宽基指数：

  • 涨跌幅排名前三：万得微盘股日频等权指数（0.17%），中证红利（-0.35%），中证2000（-1.17%）。
  • 涨跌幅排名后三：北证50（-7.39%），科创100（-4.25%），科创50（-4.16%）。

• 风格指数：

  • 涨跌幅排名前三：稳定（-0.40%），周期（-0.50%），中盘价值（-0.60%）。
  • 涨跌幅排名后三：成长（-3.26%），大盘成长（-2.89%），小盘成长（-2.78%）。

• 申万一级行业指数：

  • 涨跌幅排名前三：石油石化（1.51%），建筑材料（1.40%），家用电器（1.19%）。
  • 涨跌幅排名后三：计算机（-5.32%），传媒（-4.96%），电子（-4.09%）。

2. A股市场行情展望（2025.3.24-2025.3.28）

• 大盘指数：

  • 日线级别上，高频宏观模型持续发出负向信号，万得全A指数发出局部顶左侧信号。
  • 30分钟级别上，大盘指数风险度较低，可能在周初出现弱反弹，但全周可能回落。

• 板块分析：

  • 小盘与科技板块：短期仍谨慎，持续发出局部顶信号，可能继续调整。
  • 顺周期板块：本周出现回落，预计进入震荡期，需等待4月财报数据。
  • 红利板块：表现较强，但主要因资金高切低，属于以守代攻策略。

3. 基金配置建议

• 配置策略：
  • 减配：小盘成长类ETF。
  • 增配：红利类ETF，尤其是煤炭、石油石化方向。
• ETF筛选标准：
  • 基金成立时间满一年。
  • 最新一期季报基金规模大于一亿元。

4. 风险提示

• 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
• 宏观经济不及预期可能影响市场表现。
• 重大预期外的宏观事件可能带来市场波动。

附录：模型与数据说明

• 宏观模型：分为低频月度和高频日度，综合基本面、资金面、国际面、估值面、技术面等维度。
• 技术分析模型：风险趋势模型，包含趋势维度和风险维度，综合评分用于评估市场值博率。
• 历史数据：统计了1999年12月31日至2024年12月31日的指数平均收益率，用于判断季节性走势。

基金推荐（2024年12月31日报告期）

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：行业指数相对基准-5%与5%之间；
  • 减持：行业指数相对弱于基准5%以上。

投资者注意事项

• 投资决策应结合个人具体情况，如投资目的、财务状况等。
• 不应将本报告视为唯一投资依据。
• 本报告内容及观点可能随市场变化而调整。