20251107-国信期货-有色（铜）周报_关注回调布多机会_沪铜仍以偏多思路对待_23页_7mb

国信期货有色（铜）周报分析

行情回顾：
11月3日至7日，沪铜震荡偏弱，收于85940元/吨，较10月31日下跌1.23%，分析认为短期偏弱调整为主。

基本面分析：

• 供应端：
  • 10月中国电解铜产量109.16万吨，环比减少，同比增幅9.63%。
  • 钴、镍、铝等消费端限制因素或强化。
• 需求端：
  电解铜制杆与再生铜杆开工率回升，但市场复苏仍偏缓慢。
• 库存：
  中国电解铜社会库存累库，但交易所库存及LME/COMEX库存上升，结构性供应偏紧张支撑价格。

宏观与关键消息：

• 美国最高法院辩论特朗普关税合法性，全球经济增长或受拖累。
• 美国公布新关键矿产清单，铜被加入，可能提升战略需求预期，但关税政策不确定性仍存。

后市展望：

• 综合分析，铜价中期偏强运行。
• 关注技术支撑位85000元/吨附近回调布多机会。
• 建议多单可持有，短期谨慎应对流动性风险。