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玻璃早报 2026-4-13 总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年4月13日发布的玻璃市场早报，主要分析了玻璃期货行情、基本面、库存、供需平衡以及影响因素，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润小幅修复，但整体仍处于低位，产量下行。
• 供给情况：冷修不及预期，全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，处于同期历史低位；日熔量14.55万吨，产能处于历史同期低位。
• 需求表现：地产终端需求疲弱，浮法玻璃表观消费量维持低位；深加工企业订单数量为历史同期低位，资金回款不乐观。
• 库存状态：全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行，库存压力较大。
• 供需平衡：2024年预计供需差为151万吨，但消费增速为负，表明需求端仍面临挑战。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为963元/吨，较前值下跌0.72%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为940元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-23元，期货升水现货，但基差整体偏空。

3. 市场预期

• 玻璃短期预计低位震荡运行，受基本面疲弱影响，缺乏明显上涨动力。

关键信息

一、利多因素

1. 玻璃生产利润处于低位，产量下行，可能对市场形成支撑。
2. 美伊冲突提振燃料成本，可能间接影响玻璃成本端。

二、利空因素

1. 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位。
2. 加工厂资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 宏观情绪有所提振，但玻璃供给仍处于低位。
• 下游深加工厂订单疲弱，需求端承压。
• 玻璃厂库存高位运行，短期市场压力较大。
• 综合判断，玻璃短期将维持低位震荡走势。

风险点

• 地产回暖力度超预期：若房地产市场出现明显回暖，可能带动玻璃需求回升，对价格形成支撑。

数据与图表说明

1. 期货行情

• 主力合约FG2605收盘价为963元/吨，较前值下跌。
• 现货价格保持稳定，基差略有收窄。

2. 基本面数据

• 玻璃生产利润：图4显示国内浮法玻璃平均利润走势，当前利润处于低位。
• 产线开工情况：全国浮法玻璃产线开工数为204条，开工率69.39%，处于历史低位。
• 表观消费量：2025年11月表观消费量为469.44万吨，需求疲弱。
• 房地产数据：商品房销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积均显示房地产市场处于低迷状态。
• 深加工订单：全国深加工样本企业订单天数维持低位，显示需求不足。

3. 库存数据

• 全国浮法玻璃企业库存为7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存压力明显。

总结

当前玻璃市场基本面偏空，供给低位，需求疲弱，库存高位，短期预计维持低位震荡。虽然存在燃料成本上升等利多因素，但地产终端需求疲软仍是主要拖累。投资者需关注地产回暖力度，若出现超预期改善，可能对玻璃价格形成支撑。