> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新材料早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年4月13日有色金属及新材料市场的行情与走势，重点围绕碳酸锂、铜、铝、锌、铅及锡、镍等品种展开，综合宏观环境、基本面供需、库存变化及政策影响等方面进行研判。 --- ## 各品种分析 ### 碳酸锂 - **价格走势**：主力合约前一交易日上涨0.82%，报收155400元/吨。 - **宏观因素**：美伊冲突局势多变，地缘政治风险持续，市场对锂资源外部稳定供应和流动性担忧加剧。 - **基本面**： - **供应端**：锂矿开采受政策影响，津巴布韦出口禁令有松动预期，国内江西复产时间不确定，其余四家矿山存在换证停产风险，锂盐周度产量继续增长。 - **需求端**：淡季不淡，储能板块表现突出，动力电池需求同步改善，社会库存逐步累库但结构健康，库存脱离绝对高位。 - **观点**：短期价格有支撑，但波动可能加大，需关注美伊局势发展。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力合约收于99310元/吨，上涨1.04%。 - **宏观因素**：美伊局势仍是最大不确定性，美元对铜价有压制作用，美联储降息预期不明确。 - **基本面**： - **供应端**：铜精矿加工费跌至历史低位，主要矿山产量下调，国内冶炼企业集中检修，电解铜产量收紧。 - **需求端**：“金三银四”传统旺季表现一般，高铜价抑制下游采购，但库存持续去化。 - **观点**：短期铜价高位运行，需关注地缘事件和美联储政策动向。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力合约收于24705元/吨，上涨0.32%；氧化铝主力合约收于2646元/吨，上涨0.15%。 - **宏观因素**：中东局势影响全球铝供应，国内电解铝产能接近政策上限。 - **基本面**： - **供应端**：氧化铝新增产能释放，供应宽松；电解铝受海外供应担忧和国内政策限制，供给缺口预期扩大。 - **需求端**：下游采购积极性不足，社会库存累增。 - **观点**：铝价延续高位震荡，外强内弱格局持续。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力合约下跌0.59%，报收23585元/吨。 - **基本面**： - **供应端**：锌精矿加工费跌至历史低位，海外矿业公司产量下调，中东冲突影响矿运，原料供应紧张。 - **需求端**：镀锌、压铸等核心下游开工率提升不及预期，终端采购意愿低迷，社会库存持续累增。 - **观点**：锌价偏弱震荡，短期承压。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力合约下跌0.54%，报收16585元/吨。 - **基本面**： - **供应端**：铅精矿供应紧平衡，原生铅企业检修与复产并存，进口铅持续流入，供应整体宽松。 - **需求端**：进入传统消费淡季，蓄电池企业采购谨慎，出口退税下调抑制出口订单，社会库存增加。 - **观点**：铅价偏弱运行，市场处于淡季，需求疲软。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力合约下跌0.09%，报收375010元/吨。 - **基本面**： - **供应端**：印尼精炼锡恢复，佤邦炸药审批完成，产出增加，国内加工费修复，精炼锡产量企稳。 - **需求端**：传统领域承压，新兴领域如光伏退税临近，短期抢出口提振需求。 - **观点**：锡价下方有支撑，但海外局势仍存不确定性，短期波动加大。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍主力合约微涨0.04%，报收133480元/吨。 - **基本面**： - **供应端**：印尼镍矿产量配额大幅削减至1200万吨，镍矿紧缺预期发酵，印尼打击非法矿山，菲律宾雨季影响生产。 - **需求端**：不锈钢需求疲软，镍铁厂亏损扩大，部分停产检修，现实消费不乐观。 - **观点**：弱现实与强预期博弈，镍价承压，需关注印尼政策及宏观扰动。 --- ## 关键信息汇总 - **宏观扰动**：美伊局势持续紧张，地缘政治风险加剧，影响市场情绪和资源供应。 - **供应端**：多数品种面临供应紧张，尤其是锂、铜、镍等，矿端政策变化、产量调整、运输成本上升均对供应形成压力。 - **需求端**：部分品种如储能、光伏等需求表现较好，但整体需求疲软，高价抑制下游采购。 - **库存变化**：多数品种社会库存呈累库趋势，但结构相对健康，对价格形成一定压力。 - **政策影响**：印尼政策不确定性较高，尤其在镍矿出口和镍铁产能方面，可能对市场产生较大影响。 --- ## 风险提示 - 市场波动风险加大，尤其关注美伊局势、美联储政策及印尼相关法规变化。 - 投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com --- ## 免责声明 本报告由西南期货有限公司提供，仅用于客户参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。