20240613-国盛证券-朝闻国盛_CPI低位走平_PPI环比转正_后续呢__3页_489kb

宏观部分讨论了CPI低位走平和PPI环比转正的数据，分析表明这主要由基数回落和资源价格上涨支撑。核心CPI持续低位震荡，反映需求不足仍是制约因素。报告建议后续需进一步加码政策，包括降准降息、降低利率、加快超长期特别国债和专项债发行，以及推进地产相关措施。风险包括政策力度和外部环境超预期。

固定收益部分聚焦猪价继续上涨，但高频数据总体回落。分析师指出基本面指数稳定，但利率债多空信号偏空，预测同比变化平稳。主要风险是地产不确定性、估计偏差和经济规律失效。

研究视点部分关注社会服务行业，端午出行数据符合预期，展望暑期高景气。报告推荐关注边际稳健和估值性价比较高的标的，如宋城演艺、九华旅游，酒店板块如华住集团，零售如重庆百货、值得 点，餐饮如九毛九以及消费相关股票如中国中免。风险包括消费需求疲软、竞争加剧或龙头扩张不及预期，以及营销投入增加。

行业表现显示，过去一年和三个月中，公用事业、煤炭等行业表现靠前，而综合、轻工制造等后五名行业表现较差。其他晨会回顾包括可转债正股退市风险、地产政策新要求、通信科技进展等，强调微观优势和消费升级趋势。