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朝闻国盛总结

核心内容概述

《朝闻国盛》本期内容聚焦于宏观与行业研究，主要分析了美联储2月议息会议对美股市场的影响，以及多个重点行业和个股的表现与前景。整体上，报告认为加息周期接近尾声，美股在短期内可能面临调整风险，但长期表现可乐观看待。同时，多个行业和公司因政策利好、业绩增长及市场潜力受到关注。

主要观点与关键信息

一、宏观分析：美联储加息近尾声，美股能否乐观？

1. 美联储加息预期：2023年2月美联储如期加息25个基点，对通胀回落更加乐观，整体政策基调偏鸽。
2. 市场反应：加息后，美股大涨，美债收益率下行，市场降息预期小幅升温。
3. 未来政策路径：预计3月再加25个基点后停止加息，最早从年中开始降息，年底前可能降息100个基点。
4. 风险提示：尽管降息预期升温，但需警惕美国通胀、货币政策及地缘冲突等风险，未来3个月仍存在美股调整的可能性。
5. 长期展望：若经济衰退发生，市场情绪可能影响短期表现，但对下半年美股表现可以偏乐观。

二、行业研究亮点

1. 计算机行业

• 政策背景：全面注册制改革启动，资本市场改革将推动市场扩容与高质量发展。
• 投资建议：建议关注金融IT及互联网资管领军企业，如恒生电子、金证股份、顶点软件、东方财富、同花顺、指南针、财富趋势、大智慧。
• 风险提示：政策推进不及预期、经济下行超预期、贸易摩擦加剧。

2. 环保&化工行业

• 公司动态：惠城环保发布2022年业绩预告，全年归母净利润盈利80.0-120.0万元，同比下降89.8%-93.2%。
• 盈利预测：预计2022-2024年营收分别为3.3/11.6/15.5亿元，归母净利润分别为0.1/1.5/3.0亿元，对应PE分别为261.3/22.8/11.4倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：行业需求下滑、市场竞争加剧、投产进度低于预期、营收账款风险。

3. 机械设备行业

• 公司动态：青鸟消防发布2022年业绩预测，预计营收分别为50.01/68.22/90.01亿元，归母净利润分别为6.38/8.60/11.05亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：政策推进不达预期、市场竞争加剧、新业务推进不达预期。

4. 汽车行业

• 公司动态：比亚迪发布2022年度业绩预告，预计全年归母净利润160-170亿元，同比增长425%-458%；Q4单季度归母净利润66.89-76.89亿元，同比增长1011%-1177%。
• 销量表现：2023年1月新能源汽车销量15.1万辆，同比+62.4%；海外销售新能源乘用车合计1.0万辆，出口表现亮眼。
• 产品布局：汉系列销量27.4万辆，唐系列销量15.1万辆，腾势D9销量9803辆；2023年将推出海鸥等新车型，仰望U8预计2023年上市，U9预计2024年上市。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为164.56/283.59/419.44亿元，对应PE分别为53.8/31.2/21.1倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：终端销量不及预期、研发或新车发布进展不及预期、原材料价格上涨。

5. 轻工行业

• 公司动态：思摩尔国际发布2022年业绩预告，经调整净利为23.85亿元~28.97亿元，同比-56.2%~-46.8%。
• 市场前景：公司为全球雾化科技龙头，雾化烟板块深度绑定全球大客户，一次性小烟高增，CBD/THC雾化伴随合法化有望快速增长，医疗雾化&美容雾化板块具备增长潜力。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为26.4亿元、28.1亿元、31.6亿元，对应PE分别为23.8X、22.4X、19.9X。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：政策超预期、行业竞争加剧。

行业表现排名

行业表现前五名（1月、3月、1年）

行业表现后五名（1月、3月、1年）

投资评级说明

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