20221209-瑞达期货-动力煤市场周报_降温复产需求释放_港口积极履行长协_15页_967kb

2022年12月9日动力煤市场周报总结

核心内容概览

本周动力煤市场整体保持稳定运行，供需两端有所改善，但需求端增长不及预期，市场成交活跃度不高。进口煤成本下降，但国际市场需求强劲，外矿维持挺价。动力煤期货市场表现平淡，主力合约暂无成交，基差有所上涨。港口库存增加，大秦线发运量提升，电厂煤炭库存和日耗均有所上升，但可用天数保持不变。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤市场：本周市场暂稳运行，受疫情防控措施优化影响，郑煤外运好转，煤矿产销有序恢复。
• 港口表现：港口发挥保供功能，大秦线运量恢复，但电厂对市场煤接受度不高，积极拉运长协煤。
• 价格走势：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB报145美元/吨，较前一周略有下跌。
• 基差变化：截至11月30日，动力煤基差为-88.8元/吨，较前一周上涨11.2元/吨。

2. 期货市场情况

• 主力合约：动力煤期货ZC2305合约本周暂无成交，主力合约价格较前一周下跌11.2元/吨。
• 持仓变化：净空持仓持平，多单与空单减幅相等。

关键信息

供应端

• 原煤产量：2022年10月全国原煤产量37009.5万吨，同比增加1.2%；1-10月累计产量同比增加10%。
• 煤炭进口：2022年10月全国进口煤炭2918万吨，环比减少11.71%，同比下降8.31%；1-10月累计进口量同比下降10.5%。
• 港口库存：截至12月2日，动力煤55个港口库存合计5288万吨，较前一周增加112万吨。主要港口库存增加，其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港库存分别增加30万吨、39万吨、71.7万吨。
• 大秦线发运：截至11月17日，大秦铁路动力煤日发运量达90.19万吨，较前一周增加39.16万吨。

需求端

• 电厂煤炭库存：截至12月9日，全国电厂样本区域煤炭库存1088.8万吨，较前一周增加57.4万吨。
• 电厂煤炭日耗：截至12月9日，全国电厂样本区域煤炭日耗量56.14万吨，较前一周增加4.42万吨。
• 用电量与发电量：2022年10月全社会用电量环比减少3.03%，但1-10月同比增长3.8%。全国绝对发电量同比增长3.39%，火力发电量同比增长4.44%，水电量同比下降16.77%。
• 行业耗煤：化工、供热、建材等行业耗煤增加，电力行业仍为最大消费板块。

期权市场

• 历史波动率：截至9月8日，动力煤期权标的20日历史波动率为141.12%，40日历史波动率为100.15%，与上周持平。

操作建议

• 市场观望：建议投资者保持观望态度，市场供需情况有所改善，但需求端增长不及预期，价格缺乏明显上涨动力。

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