20220306-东证期货-外汇期货周度报告_俄乌冲突引爆市场避险情绪_美元走强_11页_3mb

俄乌冲突引爆市场避险情绪，美元走强总结

核心内容

2022年3月6日发布的报告指出，俄乌冲突持续推升市场避险情绪，导致全球金融市场波动加剧。美元指数本周上涨2.1%至98.6，非美货币普遍贬值，卢布贬值46%，金价上涨4.3%至1970美元/盎司，VIX指数攀升至32，现货商品指数收涨，布油上涨26.5%至123.5美元/桶。报告分析了全球主要资产价格的表现，以及下周的重要经济数据和事件。

主要观点

全球市场表现

• 股市：全球股市多数下跌，标普500指数下跌1.27%，A股上证指数下跌0.11%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，10年期美债收益率降至1.73%。
• 外汇市场：美元指数上涨2.1%，非美货币多数贬值，卢布贬值46%，避险货币日元和瑞郎上涨。
• 商品市场：黄金和油价均上涨，金价上涨4.3%，布油上涨26.5%，现货商品指数收涨。

俄乌冲突影响

• 俄乌冲突持续引发市场避险情绪，不确定性打压风险偏好。
• 能源和粮食价格因冲突而上涨，加剧全球通胀压力。
• 俄罗斯被剔除SWIFT系统，导致卢布资产暴跌，俄罗斯主权债务违约率上升，对新兴市场脆弱经济体产生连锁反应。
• 欧洲对俄罗斯能源依赖较高，欧元明显走弱。

美联储政策与市场反应

• 美联储主席鲍威尔在国会证词中表态鸽派，暗示3月利率会议将加息25个基点，但未有加息50个基点的预期。
• 尽管2月非农数据优于预期，但通胀压力更大，导致市场对加息的预期减弱。
• 美联储缩表节奏受到影响，未来可能面临滞胀风险。

中国经济与政策

• 中国设定5.5%的经济增长目标，需要更强的刺激政策，对国内市场情绪有所提振。
• 2月官方制造业PMI回升至50.2，显示经济企稳迹象。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数下跌，地缘政治风险施压股市。
• 债券市场：美债收益率降至1.73%，新兴市场债券涨跌互现。
• 外汇市场：美元指数上涨2.1%，卢布贬值46%，日元和瑞郎上涨。
• 商品市场：黄金和油价上涨，现货商品指数收涨。

下周重要事件提示

• 周一：中国1-2月进出口、贸易账、外储。
• 周二：美国2月NFIB小型企业信心指数、1月贸易账、批发销售。
• 周三：中国2月CPI、信贷数据。
• 周四：欧央行3月利率会议、美国2月CPI。
• 周五：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值。

风险提示

• 欧美经济增速不及预期。
• 俄乌局势进一步升级。
• 当前交易逻辑可能发生变化。

结构清晰的分析

1. 全球市场概述

• 市场风险偏好低迷，全球股市多数下跌。
• 美债收益率降至1.73%，美元指数上涨2.1%。
• 非美货币普遍贬值，卢布贬值46%，金价上涨4.3%，布油上涨26.5%。
• VIX指数攀升至32，现货商品指数收涨。

2. 资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数下跌，标普500指数下跌1.27%，A股上证指数下跌0.11%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，美债收益率降至1.73%。
• 外汇市场：美元指数上涨2.1%，卢布贬值46%，日元和瑞郎上涨。
• 商品市场：黄金和油价上涨，现货商品指数收涨。

3. 俄乌冲突影响

• 俄乌冲突持续推升市场避险情绪，导致能源和粮食价格暴涨。
• 俄罗斯被剔除SWIFT系统，卢布资产暴跌，欧洲能源依赖高，欧元走弱。
• 避险资产和大宗商品维持强势，美元、美债和黄金走强，但通胀限制美债涨幅。

4. 下周重要事件提示

• 中国1-2月进出口、2月CPI、信贷数据。
• 美国2月CPI和欧央行利率会议。

5. 风险提示

• 欧美经济增速不及预期。
• 俄乌局势进一步升级。
• 当前交易逻辑可能发生变化。

附注

• 本报告由上海东证期货有限公司发布，分析师为元涛和徐颖。
• 报告中包含多张图表，用于展示各市场数据变化。
• 报告强调需关注信用利差在滞胀环境下的变化，以及通胀对市场的影响。